изменениями и оказывать положительное воздействие на общество только в случае наличия постоянного и надежного финансового ресурса. В этом свете финансовый анализ собственной коммерческой деятельности является одной из составляющих успеха. Рассматривая динамику финансовых показателей от года к году, предприятие понимает слабые и сильные стороны управления, а значит может планировать и улучшать показатели с течением времени. Именно поэтому эксперты решили добавить в разрабатываемую модель показатель экономической устойчивости.

Необходимость оценки экономической устойчивости и финансовых показателей деятельности организации социального предпринимательства подтверждается успешным опытом западных компаний, ведущих консалтинговую деятельность в области социального импакта (см. Рис. 1). Например, оценку рентабельности, самоокупаемости, возврата инвестиций и других финансовых показателей проводит швейцарская JBJ Consult, ориентированная на то, чтобы бизнес их клиентов приносил и финансовую, и социальную отдачу. Другим примером может служить Monitor Institute by Deloitte, которая работает с организациями социального воздействия и выстраивает их эффективную работу как в области импакта, так и в области управления организацией и ее ресурсами.

Рисунок 1. Использование экономических показателей в оценке социального предпринимательства в западных странах (по данным исследования АНО «Эволюция и Филантропия»)1

* – актуально для институциональных инвесторов, которые хотят для начала реализовать пилот, оценить риск

ТРИ КЛЮЧЕВЫХ ПОКАЗАТЕЛЯ

Расчет показателя экономической устойчивости построен на принципе доступности и однозначности используемых данных: при составлении модели оценки указывались конкретные места в форме бухгалтерского баланса, где можно найти соответствующие показатели. Потому не приходится говорить об экономической составляющей в терминах рисков и в контексте инвестиций, как это предлагается в SROI и IMP. Эти методологии требуют использования не просто бухгалтерских, но эконометрических методов анализа, которые не доступны для широкого круга социальных предпринимателей. Сфера деятельности большинства проектов социального предпринимательства не требует наличия в штате специалиста по вычислительным методам в экономике и/или по социальным наукам.

Именно поэтому были взяты доступные для оценки показатели, отражающие эффективность экономической составляющей социального предприятия, и которые каждое предприятие может рассчитать без погружения в сложные методы анализа.[33]

В предложенной оценке финансового состояния организации используются коэффициенты текущей ликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности, рассчитанные на основании бухгалтерских форм.

1. Текущая ликвидность позволяет определить, достаточно ли у фирмы оборотных средств для своевременного покрытия текущих обязательств.

2. Финансовая устойчивость показывает степень зависимости организации от внешнего финансирования и помогает спрогнозировать ее платежеспособность в долгосрочной перспективе.

3. Рентабельность продаж комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов. Снижение этого показателя отражает сокращение объёмов продаж или демонстрирует неэффективность хозяйственной деятельности.

Указанные три показателя были выбраны в методике в качестве ключевых для финансового анализа предприятия, показывающие эффективность экономического управления в нескольких плоскостях. Текущая ликвидность показывает финансовую надежность и устойчивость на коротком горизонте (способность платить по счетам в течение года). Коэффициент финансовой устойчивости показывает структуру капитала – этот показатель характеризует долгосрочную финансовую надежность и способность оплачивать свои обязательства в длительном периоде. Важно, чтобы социальное предприятие не было «закредитованным». Рентабельность продаж показывает управленческую эффективность, правильность оценки доходов и расходов и их контроль.

Влияние каждого показателя на итоговую оценку происходит с учетом присвоенного веса (см. Рис. 2):

Текущая ликвидность – 0,4;

Финансовая устойчивость – 0,3;

Рентабельность продаж – 0,3.

Рисунок 2. Веса показателей при расчете экономической устойчивости

Коэффициенты весов между тремя показателями близки, но больший коэффициент присвоен текущей ликвидности. При нормативном уровне коэффициента текущей ликвидности организация имеет надежное финансовое положение в текущем году, и, следовательно, может за год улучшить два других показателя. Если же в текущем году организация не может покрыть собственные обязательства, то перспектива долгосрочной надежности и эффективное распределение текущих доходов и расходов не будут полноценной гарантией закрытия рисков банкротства.

Итоговая формула показателя экономической устойчивости имеет в качестве показателя индекс, который получается как взвешенная сумма показателей текущей ликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности продаж по формуле:

Экономическая устойчивость = 0,4 * Текущая ликвидность + 0,3 * Финансовая устойчивость + 0,3 * Рентабельность продаж

ФОРМУЛЫ И ОПРЕДЕЛЕНИЯ ПОКАЗАТЕЛЕЙ

1. Текущая ликвидность (Ктл) – отношение стоимости краткосрочных активов (Акр) к стоимости краткосрочных обязательств (ОБкр) социального предприятия.

Ктл = Акр / ОБкр

Краткосрочные активы (Акр) – это имущество компании, дебиторская задолженность и другие объекты, которые участвуют в создании дохода: например, деньги на счетах и в кассе, дебиторская задолженность, запасы, сырье, вклады в банках, акции и облигации других компаний. Краткосрочные активы потребляются или реализуются в период менее года.

В форме бухгалтерского баланса краткосрочные активы отражаются по следующим строкам (см. Таблица 1).

Таблица 1. Виды оборотных активов в форме бухгалтерского баланса

Краткосрочные обязательства (ОБкр) – это долговые обязательства предприятия со сроком погашения до одного года. Краткосрочные обязательства организации включают в себя: кредиторскую задолженность (краткосрочные займы, необходимые для оплаты поставщикам за поставку товара, покупателям при производстве по предоплате, другим кредиторам), краткосрочные банковские кредиты, задолженность по налогам и заработной плате.

В форме бухгалтерского баланса краткосрочные обязательства отражаются по следующим строкам (см. Таблица 2).

Таблица 2. Краткосрочные виды обязательств в форме бухгалтерского баланса

Суть коэффициента текущей ликвидности состоит в том, что он позволяет определить, достаточно ли у фирмы оборотных средств для своевременного покрытия текущих обязательств. Платежеспособность фирмы оценивается с помощью Ктл.

НОРМАТИВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ:

Нормативное оптимальное значение Ктл находится в границах от 1,5 до 2,5 в зависимости от отрасли. Коэффициент текущей ликвидности более 3 говорит о нерациональной структуре капитала, о замедлении оборачиваемости средств, вложенных в запасы.

2. Финансовая устойчивость (Кфу) – отношение собственного капитала (Ск) к сумме обязательств по привлеченным средствам (Зср).

Кфу = Ск / Зср

Собственный капитал (Ск) – это стоимость всего неденежного и денежного имущества, принадлежащего предприятию, за вычетом стоимости всех его непогашенных обязательств.

Для расчета собственного капитала часто используют простой метод: берут итог строки 1300 бухгалтерского баланса.

Детально собственный капитал в бухгалтерском балансе отображается по следующим строкам (см. Таблица 3).

Таблица 3. Собственный капитал в бухгалтерском балансе

Заемные средства (Зср) – это имущество и деньги сторонних лиц, привлеченные предприятием на определенный срок для использования в своей деятельности, условие привлечения заемных средств – это начисление процентов по ним.

В бухгалтерском балансе организации для отражения заемных средств предусмотрены 2 строки: строка 1410 «Заемные средства» и одноименная строка 1510.

Суть коэффициента финансовой устойчивости состоит в том, что он показывает степень зависимости организации от внешнего финансирования и