Отток валюты из страны в виде процентов по кредитам, займам, ссудам, а также в виде дивидендов, роялти и других видов доходов от иностранных инвестиций неизбежно возрастет. В 2014 г. баланс по этой статье уже был около минус 8 млрд. долл.[278].

Проанализируем способность украинского государства обслуживать суверенный долг в иностранной валюте. Государственный долг составлял уже на начало 2015 года — 54,1 млрд. долл. (вместе с государственными гарантиями — 65 млрд. долл.)[279]. Лишь 32,8 млрд. долл. является внешним долгом, но надо иметь в виду, что часть внутреннего долга также номинирована в иностранной валюте. Суммарно в валюте было номинировано около 60 % госдолга, т. е. около 36 млрд. долл.

Надо иметь в виду, что государственный внешний долг — лишь верхушка айсберга. Общая сумма внешнего долга Украины составила на начало 2015 г. 126,3 млрд. долл.[280] Чтобы обслуживать такой долг, исходя из ставки около 8 %[281], необходима валюта на сумму 12 млрд. долл. в расчете на год, добавим 1 млрд. долл., необходимый для обслуживания государственных займов в 2014 г., получим сумму 13 млрд. долл.

МВФ гарантирует финансирование 17,5 млрд. долл. в течение 2-х лет, закладывая в свою программу, что необходимый объем финансирования составляет 50 млрд. долл. Возможности государства по привлечению иных внешних ресурсов крайне ограничены после 2014 г., так как государственный долг в текущем году уже превысил отметку в 100 % к ВВП. В таблице 13 представлен прогноз основных позиций платежного баланса Украины в 2015–2017 г. Его дефицит за эти годы оценивается в 217,2 млрд. долл.

Табл. 13. Прогноз основных позиций платежного баланса Украины в 2014-17 годы ($ млрд.)

Для оценки потребности Украины во внешней помощи к дефициту платежного баланса по текущим операциям следует добавить инвестиции, необходимые для обеспечения хотя бы простого воспроизводства капитала. Начиная с 2005 г. объем инвестиций обеспечивал лишь половину от необходимого уровня капитала, а накопленная «недоинвестированность» экономики оценивается на уровне 300 млрд. долл. Косвенно об этом свидетельствует динамика степени износа основных фондов, выросшая за 12 лет с 44 % до 78 %.

Таким образом, необходимый объем внешних заимствований для балансировки платежного баланса Украины на 2014–2018 г. без учета «недоинвестированности» в предыдущий период составляет 190 млрд. долл. Для преодоления диспропорций развития экономики, накопленных за последние 2 десятилетия, понадобится еще не менее 300 млрд. долл. Объявленный МВФ западными кредиторами пакет финансовой помощи Украине явно недостаточен для стабилизации макроэкономической ситуации.

Единственно возможная позитивная альтернатива трем негативным сценариям — это вариант трехстороннего совместного решения ЕС, ЕАЭС и Украины как о формате трехстороннего торгово-экономического сотрудничества, так и об общих инвестиционных программах восстановления и развития украинской экономики. Этот вариант является гипотетическим, поскольку он несовместим с силой навязанного Украине Соглашения об ассоциации с ЕС, не говоря уже о неприемлемости для России нынешнего преступного нелегитимного властвующего на Украине режима.

Этим Соглашения учреждается зона свободной торговли между Украиной и ЕС, создаваемая поэтапно в течение 10 лет. При этом на момент вступления Соглашения в силу импортная пошлина на ввоз товаров из ЕС обнуляется по 7666 товарным позициям из 10530 позиций ТН ВЭД. В течение трех лет она должна быть обнулена по 89 % позиций, через 10 лет — по 98,5 % позиций.

Предусматривается приведение законодательства, норм и стандартов Украины в полное соответствие с нормами и стандартами ЕС в таких сферах как техническое регулирование, санитарные и фитосанитарные меры, таможенное законодательство, финансовые, телекоммуникационные, почтовые, курьерские услуги, услуги международного морского транспорта, государственные закупки, защита интеллектуальной собственности и конкурентное право. Соглашение устанавливает одностороннюю зависимость Украины от ЕС, директивы которого автоматически становятся обязательными для Украины. При этом последняя не получает возможности участвовать в выработке этих директив.

Формально Соглашение не препятствует Украине являться участницей других преференциальных соглашений, если такие соглашения не противоречат достигнутым договоренностям. Иначе говоря, возможные международные договоренности Украины с ТС или с отдельными участниками ТС должны будут укладываться в правовые рамки Соглашения об Ассоциации, которое приобретает правовое верховенство над другими международными соглашениями Украины. Это обстоятельство будет ограничивать развитие правовых договоренностей, без которых развитие экономических отношений Украины с ТС невозможно.

В Соглашении отсутствуют какие-либо оговорки или правовые положения, защищающие или гарантирующие сохранение правовой базы экономических отношений между Украиной и государствами-членами ТС. Между тем, обязательные для применения нормы Таможенного союза Республики Беларусь, Республики Казахстан и Российской Федерации в области торгового, таможенного, технического регулирования, санитарно-ветеринарных мер, а также в других областях экономического регулирования вступают в противоречие с обязательствами Украины по Соглашению с ЕС, что не позволит ей быть участником обоих соглашений одновременно.

Одновременное участие Украины в ТС/ЕЭП и в ЗСТ с ЕС возможно только в случае согласия государств-членов Таможенного союза принять на себя в вопросах наднациональной компетенции обязательства Украины по Соглашению, что представляется невероятным. Российская внешнеполитическая традиция исключает подписание неравноправных соглашений, включающих одностороннюю передачу суверенных полномочий другой стороне, а также односторонние уступки в сфере торгово-экономических отношений. Это касается не только обязательств Украины по исполнению директив ЕС по широкому спектру вопросов регулирования торгово-экономических отношений, но и режима свободной торговли с ЕС, в котором предусматривается сохранение ограничений в отношении импорта украинских товаров.

После создания ЗСТ с ЕС Украина получает отрицательный суммарный экономический эффект величина которого определяется реакцией стран Единого экономического пространства на данный шаг[282]. При этом исключается возможность участия Украины в ТС и ЕЭП с Россией, Белоруссией и Казахстаном, который могло бы дать значительный положительный эффект[283]. В частности, присоединение к ЕЭП дает возможность повышения ценовой конкурентоспособности украинских товаров за счет более низких цен на энергоносители. При этом конкурентоспособность украинских товаров в этом случае возрастает как на рынке ЕЭС, так и ЕС. Предварительные расчеты показывают, что положительный эффект на объемы экспорта в страны ЕС от снижения тарифов на энергоносители в этом случае будет превышать эффект от отмены таможенных тарифов в рамках ЗСТ с ЕС.