В период итало-абиссинской войны эскадру линейных крейсеров в составе “Худа” и “Ринауна” (“Рипалс” проходил реконструкцию) послали в Гибралтар для усиления Средиземноморского флота, хотя эскадра продолжала числиться в составе флота Метрополии. “Худ” оставался в Гибралтаре до июня 1936 г., после чего он вернулся в Великобританию. В январе 1936 г. “Ринаун” направили в Александрию, и он находился в составе 1-й эскадры линкоров Средиземноморского флота до мая 1936 г.

“Ринаун” вернули в Великобританию в мае 1936 г. и ввели в состав эскадры линейных крейсеров флота Метрополии, с июня заменив в Средиземном море “Рипалсом”.

С июня по сентябрь 1936 г. “Ринаун” находился в составе флота Метрополии.

2 сентября 1936 г. “Ринаун” направили на казённую верфь в Портсмут, где по август 1939 г. на протяжении трёх лет он прошёл такую большую и продолжительную модернизацию, которую не проходил ни один крупный боевой корабль королевского флота (за исключением линкоров “Куин Элизабет” и “Вэлиэнт”), общей стоимостью 3 088008 фунтов стерлингов, только на 29000 фунтов стерлингов меньше стоимости его постройки в 1915-16 гг.

Во время модернизации на крейсере установили новую энергетическую установку, в результате чего в период второй мировой войны его можно было использовать в качестве быстроходного эскорта авианосцев. Новая модернизация длилась ровно три года, и крейсер был полностью готов только 2 сентября 1939 г. – за день до вступления Великобритании во вторую мировую войну.

Модернизация затронула 90% внутреннего оборудования корабля, в основном коснувшись энергетической установки, броневой защиты и установки новейших орудий универсального калибра. В ходе выполнения работ 381-мм орудийные башни демонтировали с корабля и отправили на орудийный завод, где их модернизировали до соответствия образцу Mk.I (N), что позволило использовать новые снаряды с усовершенствованным баллистическим наконечником. Угол возвышения орудий довели до 30°, при этом максимальная дальность стрельбы составила 32000 м (173 каб.). Боекомплект возрос до 768 снарядов для всех шести орудий главного калибра или по 120 боевых и 8 учебных на ствол.

Оборудование поста управления стрельбой центральной наводки на фор-марсе заменили новым и более совершенным. Расположенный поверх передней боевой рубки массивный бронированный купол с постом управления стрельбой центральной наводки демонтировали и перенесли на заднюю надстройку в качестве кормового поста управления стрельбой центральной наводки.

Вместо прежних 102-мм трёхствольных орудийных установок и зенитных орудий, крейсер получил новый противоминный калибр из двадцати спроектированных в 1937 г. 114-мм универсальных орудий образца Mk.HI с длиной канала ствола 45 калибров (5130 мм) в десяти двухствольных установках, получивших в Королевском флоте название “межпалубных”. Эти орудия стреляли унитарными снарядами весом 25 кг и оказались значительно эффективнее прежних 102- мм противоминных и зенитных орудий. Максимальная дальность составляла 18700 м (101 каб.), досягаемость по высоте 12600 м, максимальный угол подъема ствола орудия 85°, скорострельность до 12 выстрелов в минуту.

Размещение двухствольных установок на спардеке двумя группами – по три в носу и по две в корме с каждого борта обеспечивало большие сектора обстрела и высокую плотность огня по бортам, но ограничивало возможность стрельбы по корме и делало практически невозможным стрельбу прямо вперед. Новые орудия, с их высоким темпом стрельбы, требовали довольно больших по объёму помещений для снарядных погребов, поскольку их боекомплект состоял из 5000 снарядов для всех двадцати орудий или по 250 боевых и 75 учебных на ствол. Это удалось выполнить благодаря установке на корабле новой более компактной энергетической установки, занимавшей гораздо меньшее место, чем первоначальная.

Управление стрельбой новой противоминной артиллерии осуществлялось четырьмя специальными постами типа Mk.IV – два на специальных возвышающихся платформах с кормовой стороны переднего мостика и две на кормовой надстройке. Ведение зенитной стрельбы обеспечивалось счетно-решающим прибором типа Mk.IV с постами управления на верхней части надстройки: один впереди и два побортно от фок-мачты, а стрельба по морским целям передаточным постом залпового огня адмиралтейского типа Mk.VII.

Зенитное вооружение ближнего действия увеличилось с 16 до 24 стволов и включало три восьмиствольных 40-мм зенитных автомата “пом-пом” с общим боезапасом 43200 боевых выстрелов или 1800 боевых и 84 учебных выстрела на ствол. Из них два стояли на возвышающихся платформах между дымовыми трубами и один в кормовой части спардека непосредственно перед башней “Y” на месте 102-мм трёхствольной орудийной установки №5.

Их дополняли четыре установки четырёхствольных 12,7-мм пулеметов образца Mk.VIII с общим боезапасом 40000 патронов (2500 на ствол), установленных побортно по два в носовой и кормовой части спардека. По окончании ремонта, в период до осени 1942 г., на крейсере добавили ещё 10 одноствольных 20-мм зенитных автоматов “Эрликон”, а также сняли все установки четырёхствольных 12,7-мм пулеметов. Таким образом, зенитное вооружение крейсера насчитывало 34 ствола 20-мм и 40-мм калибра.

Одновременно демонтировали оба установленных при постройке носовых 533-мм подводных торпедных аппарата, а вместо них, наконец-то, двумя отдельными группами по два с каждого борта позади второй дымовой .трубы и грот-мачты установили давно планируемые восемь надводных 457- мм торпедных аппаратов образца Mk.XI. Установили поперечную самолётную катапульту типа D-III-H.

Модернизацию броневой защиты ограничили усилением в отдельных местах горизонтального бронирования. В основном оно затронуло места палубы, расположенной непосредственно над погребами 114-мм артустановок, и не касалось районов, усиленных во время модернизации 1923-26 гг., а толщину бронирования палубы полубака и верхней палубы даже несколько уменьшили.

Толщину бронирования горизонтального участка главной (броневой) палубы перед барбетом башни “А” увеличили с 19 мм до 76 мм, над носовыми и кормовыми погребами боезапаса главного калибра до 102 мм, в районе вновь устроенных погребов боезапаса 114-мм орудий носовой группы до 127 мм, включая 102-мм плиты нецементированной брони и 25,4-мм высокоупругой стали марки D.

Над котельными отделениями между ранее уложенными плитами нецементированной брони толщину главной палубы увеличили до 64 мм, включая 38-мм плиты нецементированной брони и 25,4-мм высокоупругой стали марки D, а над машинными отделениями до 76-83 мм, включая 51-мм плиты нецементированной брони и 19-мм листы стали марки D, в районе кормовых погребов боезапаса до 127 мм и 102 мм и с 51 мм до 64 мм полосой позади башни “Y”.

По бокам от вентиляционных шахт котельных отделений удалили часть продольных переборок между верхней и главной палубами. Освобожденное пространства позволило настелить здесь большие по площади 38-мм броневые плиты. В итоге вся горизонтальная часть главной палубы над котельными отделениями получила одинаковую 38-мм броневую защиту. Основания дымовых труб прикрыли 25.4-мм плитами стали марки D.