В Англии полным ходом шла промышленная революция, подстегиваемая масштабными сдвигами в текстильной промышленности. Эта страна продолжала представлять угрозу для вновь образованной нации, потому что Соединенные Штаты в экономическом смысле были обречены на торговлю с Англией, а растущее богатство Англии позволило ей построить военно-морской флот, господствовавший в Атлантическом океане. Намерения британцев стали ясны в вой не 1812 года. Торговая война с англичанами привела к массовой депрессии в Америке, продолжавшейся с 1807 по 1809 год. Соединенные Штаты в целом могли оставаться на том экономическом уровне, на котором они находились, но это означало, что социальная структура, построенная на этих принципах, может не устоять. Интересно, что, хотя до циклического сдвига оставалось около 20 лет, проблема, которая могла вызвать кризис, была уже налицо.

Придать ускорение американской экономике в этот период можно было, выполнив два условия. Первое – увеличение сельскохозяйственного производства. Второе – индустриализация страны, так Америка не будет отставать от Британии ни в экономическом, ни в военном смыслах. Однако индустриализация требовала большего первичного капитала и большего населения: оба этих фактора должны были ей предшествовать. Единственный способ достичь такой цели – задействовать территории к западу от Аппалачей. Часть земли, Северо-Западные территории, была уже американской. Другая часть, Луизиана, была куплена в 1803 году. Но ни одну из них нельзя было полноценно использовать без сети дорог и маршрутов через Аппалачи и без людей, которые хотели бы там поселиться. Требовался приток населения.

После окончания Войны за независимость в Штаты приезжало все больше поселенцев, включая немцев, шведов и, что наиболее важно, шотландских ирландцев. На протяжении веков шотландцы искали землю для обработки и поселились в Ирландии. В Соединенные Штаты они начали массово прибывать в 1790-х годах, изо всех сил пытаясь стать независимыми фермерами. Культурно они отличались от англичан, недолюбливали их. Они были воинственными индивидуалистами, любившими много выпить, но трудолюбивыми. Англичане смотрели на них свысока, считая, что пресвитерианцы нарушают порядки, созданные англичанами. Джеймс Логан, секретарь семьи Уильяма Пенна, основателя Пенсильвании, говорил о самых первых шотландских ирландцах в Америке, что «поселение пяти семей [шотландских ирландцев] доставляет мне больше хлопот, чем 50 любых других людей». Их считали неграмотными агрессивными выпивохами. Все шотландские ирландцы, прибывавшие в Штаты, оценивались исходя из этого стереотипа. Вскоре пару им составили немцы. Бенджамин Франклин называл немцев «глупыми и чумазыми».

Впрочем, землю нужно было осваивать, а это означало, что Америка нуждалась в иммигрантах. Вновь прибывшие неизбежно поставили под вопрос социальную стабильность: их прибытие до некоторой степени изменило экономическую систему и весьма существенно – общественный порядок. Из-за бедственного положения и чуждой культуры иммигранты сделались объектом для насмешек, в итоге возникла серьезная напряженность. Хотя эти люди были нужны Америке, существующий социальный порядок их отторгал.

Шотландские ирландцы обосновались на западе от Аппалачей и вскоре стали проявлять недовольство тем, как распределялась и продавалась земля. Они возмутились тем, что английская элита правит и здесь: английские лендлорды не проживали в своих шотландских имениях, предпочитая управлять издалека. Кроме того, им не нравилось, что политический порядок, называвший себя народным правлением, фактически контролировался псевдоаристократией. Новые жители были совершенно необходимы Америке: иммигрантов привлекали демократические и даже анархические элементы США, а тех, кто управлял тринадцатью первоначальными штатами, они рассматривали с тем же презрением, с каким их воспринимала элита.

Борьба поселенцев за контроль над своей землей началась с финансового кризиса. Александр Гамильтон создал Первый банк Соединенных Штатов. Банк был создан на частной основе, но предназначался для управления национальной валютой. Из-за напряженностей, присущих процессу основания, включая долг, оставшийся после Войны за независимость, Конгресс отклонил законопроект о продлении лицензии банка. Это не спасло ситуацию, и в 1816 году был учрежден Второй банк Соединенных Штатов – тоже частный банк, принадлежавший богатым инвесторам. Он должен был управлять денежной массой страны путем сокращения чрезмерного кредитования другими банками.

Частный банк, работающий с целью получения прибыли и отвечающий за не рискованное управление денежной массой, – не лучшая идея, поэтому неудивительно, что он оказался неэффективным. Хотя получить кредит было легко, цены на землю резко выросли. Ранние поселенцы разбогатели, а новых вытеснили с земельного рынка. В результате некоторые инвесторы банка стали весьма обеспеченными. Спекуляция западными землями приобрела впечатляющие масштабы, и в результате инфляция распространилась на остальную часть страны.

Поселенцы считали, что управление банком осуществляется в интересах финансового сообщества, а не в их интересах. Затем в 1819 году в Европе случилась финансовая паника. Во время наполеоновских войн банки и компании брали гигантские кредиты, а волна дефолтов и банкротств привела к депрессии, продолжавшейся до 1821 года. Кризис затронул и Соединенные Штаты, так как восточные банкиры в Нью-Йорке и Бостоне инвестировали в европейские долги, поэтому банковский сектор сильно пострадал из-за дефолта. Паника привела к страху дальнейших инвестиций в европейский сектор и выявила хрупкость американской финансовой системы, а следовательно – и экономики. События 1819 года вызвали небезосновательные сомнения в благоразумии класса, правившего страной с момента основания. Любое утверждение о том, что денежные круги были как нельзя более осторожными, не сочетался с их явно безрассудной практикой кредитования. Еще более серьезный вопрос касался того, почему они инвестировали внушительные средства в Европу, а не в кредитование новых поселенцев в Америке. Возникло огромное социальное неравенство, назревал политический кризис, и последующее десятилетие было турбулентным на всех уровнях.

В 1822 году Второй банк Соединенных Штатов ужесточил эмиссию денег, что вызвало двойной кризис. Стоимость земли на Западе резко упала. Многие из поселенцев брали взаймы под завышенную стоимость своей собственности и были должны больше, чем земля стоила в тот момент. Новые поселенцы не могли получить кредит от банков для покупки земли, оборудования или сельскохозяйственных принадлежностей. Цена на землю упала из-за нехватки кредитов, но многие поселенцы все еще оставались вытесненными с рынка. Так над геополитической стратегией США, основанной на масштабном заселении Запада, нависла угроза. Помимо этого, снижение сельскохозяйственного производства привело к росту цен на продовольствие на востоке Америки. Неудивительно, что страна впала в депрессию – а это, среди прочих неприятностей, привело к политическим спорам относительно предназначения Второго банка.

Проблема заключалась в том, что Второй банк контролировал выпуск денег через сложные отношения с другими банками. Поскольку ходившие доллары не имели никакого обеспечения, кроме заявлений самого банка, а доступность денег была вызвана не необходимостью решить социальные проблемы, а требованиями обеспечить интересы банковской системы, депрессия, накрывшая США, длилась несколько лет. Особенно сильно она ударила по западным поселенцам: считалось, что шотландские ирландцы, которых английские поселенцы, приехавшие сюда ранее, и банкиры воспринимали как ленивых и пассивных, сами виноваты в своем бедственном положении.