Все складывается совсем плохо, когда страна попадает в полосу гиперинфляции.

Типичный пример гиперинфляции – положение дел в Венесуэле. Там за 2018 год, по данным МВФ, уровень инфляции составил 1 370 000 %, а в 2019 году гиперинфляция в Венесуэле достигла 10 000 000 %.

Венесуэла: уже 1 000 000 боливаров за 1 доллар

Весь огромный опыт последнего столетия показывает: страна, попавшая в полосу гиперинфляции, обречена на тяжелейшие социальные и политические беды.

Теоретически государство должно обеспечивать систему защиты внутреннего рынка от инфляции и от роста мировых цен. Но это у него получается далеко не всегда.

Что же оно может сделать?

Через Центральный банк (ЦБ) оно может как бы «откачать» с рынка временно излишние деньги, чтобы цены замедлили свой рост.

Первый способ состоит в том, что ЦБ начинает больше продавать на валютном рынке страны иностранной валюты. Поскольку платить за нее банки, приобретающие ее для компаний (фирм) и продажи гражданам, будут рублями, то рублей в экономике станет меньше, спрос снизится, и рост цен замедлится.

Второй способ аналогичен первому – при необходимости ЦБ по договоренности с правительством может увеличить продажи для банков государственных доходных ценных бумаг, что также приведет к сокращению рублевой массы в экономике.

Третий способ заключается в том, что ЦБ предлагает коммерческим банкам разместить на его депозитах временно свободные денежные средства и дает по таким депозитам больший, чем раньше, уровень доходности. В этом случае банки помещают деньги в ЦБ, и их возможности давать кредиты уменьшаются, а значит – опять-таки сокращается денежная масса в обращении, и замедляется рост цен. ЦБ же, приняв деньги от банков, одну их часть оставляет без движения, а другую сам дает в долг, но под более высокий процент, платить который охотников меньше, чем при «дешевых» деньгах.

И, наконец, четвертый из основных способов борьбы с инфляцией – административный. Он состоит в том, что закон дает ЦБ право требовать от коммерческих банков резервирования части собранных ими денежных средств на его специальных резервных счетах. Такой механизм позволяет повысить надежность всей банковской системы страны и предотвратить банкротство банков, а значит, потерю средств, помещенных в них вкладчиками. Но закон не устанавливает размер ставки резервирования – это находится в руках ЦБ. И потому, когда инфляция ускоряется, ЦБ может потребовать от коммерческих банков резервировать у него большую долю собранных ими средств. В итоге денежная масса в обращении сократится, и инфляция замедлится.

ЦБ может объявить своей целью определенный темп роста цен. Такая политика называется таргетированием инфляции (от английского target – цель). Политика таргетирования инфляции возможна, только если целевой уровень инфляции известен всей стране, когда люди и компании (фирмы) понимают, какой ситуации ждать в экономике и на финансовом рынке.

ЦБ России поставил себе задачу удерживать инфляцию вблизи целевого уровня в 4 %.

КСТАТИ

По итогам 2020 года инфляция в России составила, по оценке Росстата, 4,9 %. Это несколько превысило прогноз Минэкономразвития (министерство прогнозировало инфляцию на уровне 4,6–4,8 %).

Стабильно низкая инфляция – это важное условие для нормального развития экономики. Когда цены растут медленно, а главное – предсказуемо, компании (фирмы) могут строить планы на несколько лет вперед и делать долгосрочные инвестиции в развитие своего производства. А люди могут откладывать деньги на будущее и не бояться, что они обесценятся.

И, между прочим, уровень 4 % был выбран не случайно. Такая инфляция оптимальна для России (если инфляция будет меньше, это может тормозить экономический рост).

Основной инструмент денежно-кредитной политики – это ключевая ставка (The key rate of the Bank of Russia), которую устанавливает ЦБ.

По сути, ключевая ставка – это процент, под который ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты.

Естественно, ключевая ставка влияет на инфляцию. Если ЦБ поднимает ключевую ставку, деньги в экономике становятся дороже. Это значит, что вслед за ней повышаются ставки по кредитам и депозитам. Люди и компании (фирмы) в такой ситуации менее охотно берут кредиты, а значит – меньше тратят на покупки и меньше инвестируют. При этом высокие ставки по депозитам мотивируют их больше сберегать. В результате снижается спрос на товары и услуги, цены перестают расти и, как следствие, замедляется инфляция.

И, наоборот, при снижении ключевой ставки деньги становятся дешевле, снижаются ставки по кредитам и депозитам. Люди и компании (фирмы) берут больше кредитов, больше тратят и инвестируют, меньше сберегают. Это приводит к росту спроса, повышению цен и увеличению инфляции.

Также в экономической литературе и в юридических документах нередко встречается термин «ставка рефинансирования».

Это размер процентов в годовом исчислении, подлежащих уплате ЦБ России за кредиты, которые тот предоставил кредитным организациям. С 1 января 2016 года значение ставки рефинансирования приравнено к значению ключевой ставки, устанавливаемому ЦБ.

Приведем примеры. В декабре 2014 года ЦБ России увеличил ставку с 10,5 % сразу до 17 %. Это привело к резкому повышению ставок по кредитам и вкладам. Темп роста цен сначала стабилизировался, а затем инфляция сильно снизилась.