Должны ли все отчетные статьи переводиться ежегодно? Все статьи отчета о прибылях и убытках переводятся каждый год. Далее, все активы и обязательства должны переводиться по курсу на конец периода, независимо от их природы. Это только механический ответ на требование о том, чтобы отчетность была представлена в одной валюте до момента консолидации, и в этом случае представляется целесообразным использовать валютный курс на последнюю дату. По крайней мере такой подход делает процесс консолидации последовательным и понятным.

Когда следует показывать курсовые разницы, возникающие при переводе? Разницы при переводе в процессе консолидации отражаются в акционерном капитале (они не показываются в счете прибылей и убытков), это наиболее часто встречающийся пример нарушения тождеств бухгалтерского учета.

Процесс оценки описывается достаточно просто. Совершенно логично получить оценку стоимости местного дочернего предприятия международной (транснациональной) компании как с использованием прогнозов в местной валюте и местной ставки дисконтирования, так и с использованием прогнозов в функциональной валюте материнской компании по разумному прогнозному курсу, с дисконтированием результата по стоимости капитала группы. Но очевидно, что нельзя применять ставку дисконтирования, основанную на одном темпе инфляции и одной ставке процента, к денежным потокам, выраженным в другой валюте (оба возможных варианта будут в таком случае ошибочны).

Более того, там, где есть выигрыши или потери на курсовых разницах, переносимые прямо в акционерный капитал, эти «грязные выигрыши» (или («грязные расходы») должны быть проведены через показатели NOPAТ в моделях внутренней стоимости. Как всегда, желательно видеть накопление стоимости, отраженное в том, что подвергается дисконтированию, по причинам, которые обсуждались в главе 1.

Характер учета отчуждения и списания с баланса

Много проблем возникает при отражении в отчетности отчуждения активов. Если оценщик правильно моделирует и проводит осмысленный анализ этих операций, то ценность полученных сведений несомненна. Вспомним, что фундаментальными предпосылками учета при отчуждении являются принципы списания с баланса. В контексте финансовой отчетности списание означает удаление актива (или обязательства) из баланса. В большинстве случаев очень просто определить необходимость списания: очевидные примеры – отчуждение актива или отчуждение пакета акций. Но бывают и более сложные случаи, например, дочерняя фирма выпускает акции для третьей стороны, а не для материнской компании. В этом случае имеет место «кажущееся» отчуждение в результате разводнения эффективной доли в акционерном капитале на уровне группы.

Сначала необходимо разделить отчуждение активов и отчуждение акций. Как и в случае приобретения, бизнес может продаваться либо путем продажи доли в активах компании и ее обязательствах (в виде акций), либо путем непосредственной продажи некоторых активов. Это различие важно по ряду причин. Во-первых, различаются принципы учета. Во-вторых, покупка одного актива обычно не сопровождается принятием на себя приобретателем каких-либо дальнейших обязательств, а при покупке акций возникают вопросы контроля и множество проблем учета. Наконец, это различие может быть очень важно для налогообложения: если приобретатель хочет извлечь налоговую выгоду от убытков другой фирмы, то в обычных условиях нет смысла покупать какой-то актив, а выгоднее приобрести пакет акций.

Финансовая отчетность по продаже активов относительно проста, поэтому она рассмотрена сначала.

Основные вопросы по отражению продажи активов в отчетности следующие.

1. Списание актива: со дня продажи актив должен быть списан с баланса, с этого момента никакие амортизационные отчисления не должны отражаться в отчете о прибылях и убытках. Заметьте, что в соответствии с МСФО это не вопрос юридического права собственности. Списание состоится тогда, когда экономические риски и выгоды от актива переходят к другой стороне. Во многом эта дата определяется по решению аудитора, принимаемому в каждом случае отдельно.

2. Признание выручки от отчуждения: либо в форме наличности (это проще), либо обмена активами (при этом полученные активы отражаются по справедливой стоимости).

3. Признание прибыли/убытка от отчуждения.

Расчет прибыли или убытка требуется во всех случаях, кроме тех, когда актив продается по балансовой стоимости. Учитывая, что активы оцениваются по затратам (или по переоцененной сумме) минус накопленная амортизация (которая базируется на мнениях и оценках), было бы удивительно, если бы продажи точно по балансовой стоимости были широко распространены. Нужно помнить, что амортизация не преследует цель определить точную оценку актива в балансе. Напротив, она предназначена для того, чтобы налагать на фирму альтернативные издержки использования актива вместо его продажи. Широкое использование отчетности, основанной на первоначальной стоимости активов, ограничивает эффективность применения, но не зачеркивает разумность самого принципа.

Как правило, прибыль или убыток от отчуждения отражается в отчете о прибылях и убытках как неповторяющаяся (разовая) статья. Но нужно быть осторожным. Если компания демонстрирует более или менее постоянный поток прибылей или убытков от продаж, можно ли принять этот поток за результат нормальной деятельности компании? Это достаточно правдоподобно, особенно если продаются производственные активы, например самолеты или розничные магазины. Управление большими пакетами производственных активов через продуманную субаренду, продажу или обмен, безусловно, является частью нормальной деятельности фирмы. Но вряд ли можно назвать рядовым событием в текущей деятельности фирмы продажу ее главного офиса в центре Парижа. Поэтому следует с определенной осторожностью относить ликвидацию производственных активов к периодическим статьям (отчетности). Однако тщательный анализ соответствующих показателей необходим для принятия осмысленных решений.

Отчуждение активов помогает оценить адекватность или неадекватность амортизационной политики компании. Компания, постоянно получающая высокую прибыль от ликвидации, возможно, подвергает свои активы чрезмерно высокой амортизации, а компания, терпящая убытки, в существенной степени недоамортизирует свои активы. Если отклонения от соответствующей «экономической» амортизации значительные, то аналитику придется решать вопрос о корректировке отчетности для получения более адекватного показателя.

4. Накопленная амортизация по каждому списанному активу должна быть восстановлена. Актив более не принадлежит компании, и ее бухгалтеры должны убедиться, что накопленная амортизация, зафиксированная на балансе, относится к активам, остающимся в распоряжении компании.

Некоторые осложнения возникают, если актив подвергался переоценке. Заметим, что переоценка разрешена МСФО, но не US GAAР. В этом случае прибыль от отчуждения основана на сравнении выручки от продажи и амортизированной переоцененной стоимости. Это означает, что при прочих равных условиях активы, которые были объектом переоценки, приведут при отчуждении к меньшей прибыли. Дальнейшее уточнение потребуется для переоцененных активов по той причине, что остаток резерва переоценки должен быть перенесен в нераспределенную прибыль, поскольку эта величина теперь реализована.