купят», — писал он. Из этого положения выводится принцип Laissez-faire (см.), а также утверждение, что рыночная экономика, если в нее не вмешивается государство, автоматически стремится к равновесию с полной занятостью, а кризисов перепроизводства и длительной вынужденной безработицы не должно существовать.

Транзакция — это передача электронных монет криптовалюты из одного электронного кошелька в другой, запись о которой регистрируется в блочной цепи (blockchain).

Тэлли — деревянная палочка с насечками, вплоть до XVIII века использовавшаяся английским казначейством в качестве денежно-учетного документа и своего рода дисконтной облигации (см.). Имела широкое хождение в качестве «квазиденег».

Trickle-down theory — буквально: «теория просачивания благ сверху вниз». Утверждение, что улучшение финансового положения корпораций и крупного капитала автоматически приносит благо и остальному населению. Например, предполагается, что существенное снижение налогов позволяет компаниям расширять производство, нанимать больше рабочих и так далее. Что затем может привести к общему повышению экономической активности, росту ВВП, улучшению положения мелких предпринимателей и так далее. Ассоциируется с рейганомикой и Экономикой предложения (см.).

Убывающей доходности закон — если один килограмм посеянного зерна дает тонну урожая, это не значит, что два килограмма на том же участке принесут две тонны. Скорее всего, при всех неизменных условиях, каждая добавленная единица вложений будет все менее эффективной. Перекликается с законом убывающей полезности — каждый выращенный вами дополнительно мешок зерна будет чуть менее полезным для вас, чем предыдущий (см. маржинализм).

Учетная ставка — процент, под который Центробанк представляет краткосрочный кредит коммерческим банкам. Чем выше У. с., тем более высокий процент взимают затем с клиентов коммерческие банки. В российской практике называется «ставкой рефинансирования». Термин У. с. имеет и ряд других значений в применении к векселям и другим ценным бумагам.

Федеральная резервная система — Центробанк США, состоит из 12 региональных резервных банков.

Фиатные (или декретные) «принудительные» деньги — деньги, вводимые декретом (законом) государства, не имеющие иного обеспечения и обязательные к приему в качестве платежного средства. Название происходит от латинского выражения Fiat! — «Да будет так!».

Фискальный стимул — меры правительства, направленные на стимулирование экономического роста, например снижение налогов и / или увеличение государственных инвестиционных расходов.

Фондовый рынок — рынок торговли акциями компаний, а также их производными — деривативами. Торговля эта осуществляется как на специально отведенных для этого биржах, так и вне их.

Фьючерсный контракт — дериватив (см.), в отличие от опциона (см.), означает принятие обязательства купить или продать некий товар или другой актив по определенной цене и в определенный момент времени.

Хеш-функция — алгоритм, используемый в криптовалютах для преобразования исходных данных в неподдающиеся расшифровке величины фиксированной длины, что позволяет математически доказывать право собственности на электронные монеты, не раскрывая секретных ключей, обеспечивающих доступ к ним.

Хеджирование — финансовая стратегия, призванная уменьшить инвестиционные риски (см. также деривативы). Например, вложив средства в акции компании в расчете на их рост, инвестор может также занять «короткую позицию», то есть сыграть на понижение, застраховавшись от резкого падения курса тех же акций.

Центробанк — учреждение, определяющее монетарную политику в той или иной стране или группе стран. Главная задача Ц. — поддерживать стабильность национальной валюты, регулировать денежную массу.

Частичное резервирование — практика, при которой банк выдает коммерческие кредиты на суммы, превышающие (часто в несколько раз) имеющиеся у него депозиты и высоколиквидные активы. Ведет к наращиванию денежной массы (см.), неся угрозу инфляции. Такая практика также чревата кризисами ликвидности, подобными тому, что разразился в банковском секторе США и других западных стран в конце 2007 — начале 2008 года. С другой стороны, защитники этой системы утверждают, что без нее кредит был бы менее доступен для бизнеса и, следовательно, темпы экономического развития значительно снизились.

«Черный лебедь» — метафора, описывающая редкие и непредсказуемые события, повлекшие за собой значительные, иногда катастрофические последствия. Популяризирована американским статистиком и трейдером Нассимом Талебом (хотя сам термин известен еще со времен Древнего Рима и веками использовался в качестве поэтического и философского символа). Талеб также сформулировал концепцию «Игрового заблуждения» — тенденции подменять реальность красивыми, но искусственными моделями. Он призывает отменить Нобелевские премии по экономике (см.) как поощряющие создание вводящих в заблуждение прогностических моделей, в действительности не позволяющих надежно предсказывать динамику экономических циклов.

Экономика предложения (Supply-side economics) — концепция, согласно которой правительство должно прежде всего заботиться о состоянии Предложения, а не Спроса и, таким образом, способствовать преодолению кризисных явлений и помогать устойчивому экономическому росту. Ассоциируется с рейганомикой и Trickle-down theory.

Экономический рост — увеличение совокупной реальной (с поправкой на инфляцию) стоимости производимых обществом товаров и услуг, измеряемое в процентах от ВВП (см.). Рост, как правило, сменяется спадом и даже рецессией в рамках Экономических циклов (см.).

Экономические (бизнес) — циклы — периодические, сменяющие друг друга периоды сжатия и расширения активности в рыночной экономике. Сопровождаются соответствующими макроэкономическими последствиями (падение или повышение стандартов жизни, увеличение или уменьшение занятости). Формально чередование циклов проявляется в росте или снижении реального ВВП.

Эффективных рынков гипотеза — предположение, что рыночная цена актива в полной мере отражает всю имеющуюся информацию о потенциальном изменении его стоимости (см. также Рациональных ожиданий теория). В интерпретации одного из главных сторонников гипотезы профессора Томаса Сарджента сегодняшние действия рыночных игроков могут определять будущее. Собрав максимальную информацию о перспективах различных активов, инвесторы покупают те из них, что, по их представлению, должны вырасти в цене, и продают те, цена которых, как им кажется, должна упасть. По законам рынка, активы, на которые растет спрос, дорожают. И наоборот, вырастает предложение тех активов, которые инвесторы сочли бесперспективными, и они дешевеют. Тем самым господствующий на рынке прогноз играет роль self-fulfilling prophecy — предсказания, которое само по себе так влияет на реальность, что определяет будущее. Рынки оказываются эффективными, а ожидания — рациональными. Однако такой ход событий может быть перечеркнут «Черным лебедем» (см.).

Примечание: некоторые формулировки и определения, использованные в Глоссарии, могут не совпадать с общепринятыми и отражают взгляды автора.