рискованные латиноамериканские облигации. Выяснилось, что, рекламируя инвесторам облигации Бразилии, Перу, Чили и Кубы, банк замалчивал внутренние отчеты о проблемах в этих странах. После того как эксперты банка подвергли критике сахарные кредиты, выданные материнским банком, филиал по ценным бумагам продал их инвесторам в виде облигаций, что является примером того, как коммерческие банки могут выдавать плохие кредиты через филиалы по ценным бумагам. Пекора привел в пример случай с Эдгаром Д. Брауном из Поттсвилла, штат Пенсильвания, которого торговец из National City втянул в "непонятный набор венских, немецких, перуанских, чилийских, рейнских, венгерских и ирландских государственных обязательств".

Другим предполагаемым героем "черного четверга" был Альберт Виггин из Чейза, сын священника, игравший в покер и входивший в пятьдесят девять советов директоров корпораций. Его также разоблачили как человека, по уши замешанного в махинациях. В течение шести недель в 1929 году он занимался шортингом акций Chase и заработал на этом несколько миллионов долларов; его спекуляции были подкреплены займом в 8 млн. долл. от самой Chase. Для пущей убедительности Виггин создал канадскую компанию по ценным бумагам, чтобы избежать федеральных налогов. Истории Chase и National City показали, насколько сильно в 1920-е годы исчезло традиционное различие между сбережениями и спекуляциями, которое должен был восстановить закон Гласса-Стиголла.

Выводы Пекоры вызвали прилив гнева против Уолл-стрит, и на этом фоне Рузвельт наложил вето на кандидатуру Леффингвелла. Следя за ходом слушаний на своих фермах и в своих офисах, в очередях за супом и в гуверовских квартирах, люди убеждались, что в 1920-е годы их обманули. Вчерашние боги оказались не более чем алчными дьяволами. Даже большинство представителей Уолл-стрит были потрясены этим этапом слушаний. Сенатор Бертон Уилер из штата Монтана заявил: "Лучшим способом восстановить доверие к банкам было бы убрать этих жуликоватых президентов из банков и поступить с ними так же, как мы поступили с Аль Капоне, когда он не заплатил подоходный налог". Даже Картер Гласс, верный друг Моргана, неприятно шутил: "Один банкир в моем штате попытался жениться на белой женщине, и его линчевали".

Когда 4 марта 1933 г. Рузвельт вступил в должность, он поднял флаг независимости от Уолл-стрит. В то утро губернатор Герберт Леман закрыл нью-йоркские банки, а Ричард Уитни поднялся на трибуну, чтобы закрыть фондовую биржу. Финансовая бойня была завершена: из двадцати пяти тысяч банков в 1929 году около семи тысяч уже потерпели крах. В этой атмосфере финансового краха мрачный Рузвельт выступил с резким обвинением в адрес банкиров: "Денежные менялы покинули свои высокие места в храме нашей цивилизации. Теперь мы можем восстановить этот храм в соответствии с древними истинами".

Чтобы дать совет по поводу банковского кризиса, Ламонт позвонил Рузвельту и призвал его избегать радикальных мер. Этот совет отражал веру не только в рыночные механизмы, но и в политическую целесообразность. Как сообщала в Лондон компания J. P. Morgan and Company: "Мы с большой неохотой рассматриваем любую форму федеральных действий, от которых впоследствии будет трудно избавиться". Рузвельт отмахнулся от мягких мер Ламонта и объявил недельные банковские каникулы; более пятисот банков так и не открылись. Вместе с чрезвычайным законопроектом о банках эти жесткие меры восстановили доверие общественности и продемонстрировали новую восприимчивость общества к чрезвычайным мерам. На протяжении всего периода "Нового курса" Палата Морганов повторяла одну и ту же политическую ошибку: она выступала за второстепенные реформы, которые отвергались как корыстные. Вместо того чтобы разработать свой собственный альтернативный пакет реформ, он прибег к тактике запугивания.

Несмотря на эти ранние отказы Рузвельта, мрачный послужной список Гувера заставил даже банкиров Моргана созреть для экспериментов. Джек Морган поначалу был в восторге от Рузвельта. Конечно, вполне возможно, что некоторые из его методов лечения окажутся ошибочными, но в целом дела были настолько плохи, что почти любое лекарство может принести пользу"." В переписке из досье Моргана за март 1933 г. партнеры звучат удивительно похоже на других испуганных американцев: они тоже нуждались в спасителе. Разве они не видели, что их собственные рецепты не работают? После беседы Рузвельта у камина 12 марта и возобновления работы банков 23 Wall с облегчением сообщал Моргану Гренфеллу: "Вся страна преисполнена восхищения действиями президента Рузвельта. Рекорд его достижений всего за одну неделю кажется невероятным, потому что мы никогда раньше не сталкивались ни с чем подобным". Фондовая биржа взлетела и показала 54-процентный рост за 1933 год.

Дом Моргана не мог видеть, что, подобно черному пятну на горизонте, слушания по делу Пекоры были ураганом, несущимся в его сторону. Во время этого ложного медового месяца Дом Морганов совершил знаменитый акт отступничества: он приветствовал отказ Рузвельта от золотого стандарта в апреле. Предполагалось, что это приведет к девальвации доллара, росту цен на товары и обращению вспять смертоносной дефляции. Будучи радикальной мерой в обычные времена, в 1933 г. она была менее спорной. Вспоминая о гринбеках (валютах без металлического обеспечения) и чеканке монет из чистого серебра, фермеры и другие должники возрождали старые инфляционные ноздри, оставшиеся со времен Уильяма Дженнингса Брайана. На Рузвельта оказывалось давление, чтобы он выбрал тот или иной способ борьбы с инфляцией. Золото в больших количествах вывозилось за рубеж, и существовало опасение, что это приведет к сокращению денежной базы и дефляции.

Дом Морганов оказал интеллектуальную поддержку отказу от золота. Рассел Леффингвелл обедал с Уолтером Липпманном и консультировал его по поводу газетной колонки, выступающей за отказ от жесткого золотого стандарта. Леффингвелл считал необходимым повышение цен на сырьевые товары. Он также считал, что падение курса европейских валют привело к завышению курса доллара, что отрицательно сказалось на американском экспорте. После обеда Леффингвелл сказал: "Уолтер, ты должен объяснить людям, почему мы больше не можем позволить себе приковывать себя к золотому стандарту. Тогда, возможно, Рузвельт, который, я уверен, с этим согласен, сможет действовать". Липпманн позволил Леффингвеллу проверить статью и отточить ее тонкости.

Леффингвелл обладал большим интеллектуальным авторитетом среди "новых дилеров". Когда позднее Рузвельт обвинил министра финансов Генри Моргентау-младшего в том, что тот говорит как Леффингвелл, Моргентау ответил: "Хотел бы я иметь половину его мозгов". Один из наиболее радикальных "мозговых трестов", профессор Колумбийского университета Рексфорд Г. Тагвелл, отметил влияние Леффингвелла на Рузвельта при принятии решения по золоту. "Широко консультируясь с нью-йоркскими знакомыми, которых он считал общественно мыслящими - Рассел Леффингвелл из Дома Моргана был, пожалуй, самым надежным - он пришел к выводу, что золото должно быть полностью секвестрировано, накопление запрещено, а отправка за границу запрещена". На следующий день после появления колонки Уолтера Липпманна Рузвельт публично выступил