Пример компании роста – Amazon. Это очень известная прогрессивная компания, занимающаяся торговлей on-line. Она начинала с торговли книгами, потом стала продавать электронную технику и другие товары. Ее российский аналог – компания Ozon. Капитализация Amazon на момент написания этой книги составляла $32 млрд, по матрице MorningStar она относится к large growth, это крупная компания роста. В матрице MorningStar будет закрашена верхняя правая клетка.

С 2003 г. рост акций этой компании превышает средний по отрасли on-line retail (розничная on-line торговля) и опережает индекс S&P 500 (отражает среднее изменение стоимости акций 500 крупнейших компаний США). В 2007 г. акции Amazon подорожали на 135 %. Это очень много – на 110,8 % больше роста в своем секторе и на 131,2 % больше S&P 500. Понятно, почему эта компания в данный момент относится к компаниям роста (growth).

Другой пример large growth company, крупной растущей компании, – Boeing в отрасли Space & Defense, космическая и оборонная отрасль. Ее капитализация составляет $60 млрд. В 2005 г. акции Boeing выросли на 37,9 % (почти на 35 % больше S&P 500), в 2006-м – на 28,4 % (на 14,8 % лучше индекса), в 2007 г. почти не изменились. Дело в том, что в конце 2006 г. у компании возникли проблемы с выпуском нового лайнера.

К value stocks, «компаниям стоимости», относятся те, кто пока недооценен рынком. Глядя на растущую компанию, например Amazon, инвестор может подумать: «Если она в 2007 г. показала рост свыше 130 %, почему мне не инвестировать в нее?» Но есть и другой взгляд на эту ситуацию: стоимость компании не может удваиваться каждый год, так не лучше ли поискать вместо «лошадей, которые бегут впереди», «темных лошадок» – компании, обладающие какими-то скрытыми возможностями. Например, компания может готовить новый продукт или некоторое время назад у нее сменилось руководство, и инвестор возлагает надежды на ее нового лидера. Иначе говоря, инвестор ищет факторы, которые со временем могут вызвать рост цен на акции, в результате чего такая компания сможет «выстрелить». В этом суть value stocks.

Я не стану приводить примеры компаний, представляющих акции стоимости, поскольку в основном это middle и small company, средние и малые компании, названия которых мало что скажут российскому читателю.

К core stocks, «серединному» стилю, MorningStar относит те акции, которые по их характеристикам нельзя причислить ни к одному из двух стилей, они где-то между ними. Среди американских компаний примером core stock может служить American Express, которая выпускает кредитные карты. Это очень крупная финансовая компания с капитализацией более $50 млрд. По классификации MorningStar она относится к large core stocks в отрасли финансов. Другой пример large core stocks – McDonald’s Corporation в ресторанной отрасли (капитализация более $62 млрд).

Я специально привожу в пример известные компании. Как правило, их акции относятся к large company, чьи цены при любых условиях ведут себя более устойчиво, чем меньших компаний.

И напоследок…

Завершая этот небольшой и достаточно упрощенный экскурс в мир акций, я хочу повторить несколько принципиальных моментов, которые будут полезны начинающему инвестору.

Инвестирование в акции связано с большим риском. Это очень сложная работа, требующая много знаний, внимания и времени.

Только обладая всем этим, можно рассчитывать на успех. Поступая иначе, следуя чьим-то советам или просто действуя наскоком, инвестор скорее всего понесет потери.

Тем, кто не готов тратить столько усилий на изучение рынка, возможно, стоит выбрать вместо акций инвестиционные фонды и использовать их как основной инструмент для сохранения и преумножения своих денег.

О том, что такое инвестиционные фонды, какими они бывают, как выбрать наиболее подходящий для вас фонд, пойдет речь в следующем разделе.

В конце 2007 г. я получил приглашение выступить на конференции, посвященной развитию private banking в России. Я не очень люблю участвовать в подобных мероприятиях. На них редко кто рассказывает о своих методах работы, поскольку среди слушателей присутствуют конкуренты. Но с другой стороны, это своего рода смотр, определенная возможность приглядеться друг к другу, посмотреть, кто что делает. В общем, я согласился.

Как правило, финансовые компании и банки с удовольствием посылают на такие мероприятия своих представителей. Но в основном, во всяком случае из того, что мне довелось увидеть на российских конференциях, еще молодой private banking делегирует на такие мероприятия людей, которые не очень заняты в реальном бизнесе. Они только учатся, и без них банки могут какое-то время обойтись. Это субъективная оценка, но именно такое мнение у меня сложилось.

Темой моего доклада был английский опыт организации вложений для частных лиц. Следующим выступил представитель российского частного банка, молодой амбициозный мужчина, имеющий, видимо, свои секреты продаж. Темой его доклада были вложения в золото. Его выступление было таким, как будто перед ним находились не представители банков и его коллеги, а инвесторы, которых он агитировал купить золото – разумеется, через банк, который он представлял.

В пылу свой речи он сослался на мое выступление. Он говорил о том, что вопрос сохранения денег крайне скучен и нет смысла в кропотливой организации вложений. Вложив деньги в золото, а лучше всего с помощью его банка, можно обеспечить себя на всю оставшуюся жизнь. Вывод был таким: «В инвестировании нет ни проблем, ни сложностей, вот мой телефон и название банка. Мы купим для вас золото, и все у вас будет хорошо».

Обычно я не реагирую на выступления коллег. Как правило, в зале находятся достаточно умные, опытные люди, которые сами могут оценить ситуацию. Но в этот раз меня задело такое пренебрежение к моей позиции. Я снова попросил слово и сделал несколько ремарок. Во-первых, просто безграмотно считать золото решением всех проблем. Мировой опыт знает как взлеты, так и падения цен на золото. Во-вторых, золото можно покупать разными методами: кроме слитков и металлических счетов есть целый ряд индексов и фондов, а также другие возможности вложения денег на падающих рынках.

Я не ожидал такого количества вопросов, которые последовали за этим небольшим выступлением. Что же заинтересовало людей? Золото? Нет. В основном мой тезис о том, что одним из компонентов стратегии на стагнирующих рынках являются голубые фишки, которые могут выдержать продолжительные бури на фондовом рынке. Меня с некоторым возмущением и претензией спрашивали: «А что вы скажете об Enron, WorldCom, Юкосе, о тех компаниях, которые прекратили свое существование и акции которых в конце концов обесценились?»