«Взаимные фонды идеально подходят для людей, ничего не смыслящих в финансах, или не могущих принимать решения, или откровенно ленивых», – написала в 1965 г. Эллен Уильямсон в книге «Попросту об Уолл-стрит – нетрадиционное руководство прибыльного инвестирования». Эта книга в свое время была очень популярна среди инвесторов. Госпожа Уильямсон считала, что в инвестировании нужно рассчитывать только на себя, самому выбирать компании и работать с ними. Эту точку зрения проповедуют многие инвесторы, в основном те, кто может посвятить много времени самостоятельному анализу. Они не хотят передоверять это дело другому человеку. Но моя книга не для таких людей, а для тех, кто зарабатывает в других отраслях, которые не связаны с инвестированием, и хочет сохранить и приумножить заработанное.

Основной недостаток паевых фондов в том, что они не защищают от падения рынка. Нужно отдавать себе отчет в том, что фонд может «просесть», причем значительно, вместе с падением фондового рынка.

«Людям, которые не выносят падения стоимости пая фонда на 20–30 % от их стоимости за короткое время, не следует инвестировать в паевые фонды», – предупреждал один из гуру в области паевых инвестиционных фондов, легенда Уолл-стрит Питер Линч, который в свое время управлял знаменитым фондом Fidelity Magellan Fund компании Fidelity. Это фонд, средняя прибыль которого долгие годы составляла боле 30 % в год, что почти в три раза превышало рост индекса S&P 500. В своей книге «Переиграть Уолл-стрит» Линч, размышляя о паевых фондах, которые вкладывают в акции, повторяет предостережение другого инвестиционного гуру – Уоррена Баффетта: «Человеку, который не может вынести падение стоимости принадлежащих ему акций на 50 %, не стоит владеть ими».

Вложения в паевые фонды не решают вопроса риска, не являются «палочкой-выручалочкой». Это просто другой инструмент со всеми его достоинствами и недостатками, о которых мы говорили выше. Выбирая фонд, инвестор должен определять степень риска, которую он может себе позволить.

Как выбрать тот фонд, который лучше всего подойдет именно вам? Проблема выбора, когда в России сотни ПИФов, в Америке тысячи, а в мире десятки тысяч, достаточно сложна.

Говоря о выборе подходящего фонда, невозможно обойти ETF – Exchange Traded Funds. Это индексные фонды, которые торгуются на бирже. Они прошли листинг, и их акции наравне с корпоративными бумагами торгуются на рынке. Таких фондов очень много.

Что привлекает частного инвестора в ETF? Во-первых, простота. В течение дня вы можете купить и продать акции этих фондов. Во-вторых, низкие издержки. В-третьих, быстрая ликвидность этих фондов. Кроме того, существует возможность открытия коротких позиций для тех, кто знает, как играть не только на повышении, но и на понижении рынка.

Первыми появились фонды, которые отразили основные мировые индексы, например Dow Jones Industrial Average. В него входит акции 30 крупнейших компаний США. Вложиться в фонд американских голубых фишек можно, купив ETF, который называется DAIMONDS и торгуется на бирже AMEX (American Stocks Exchange). Этот фонд отражает динамику индекса Dow Jones Industrial Average. Давайте вспомним крупнейшие в мире американские корпорации. McDonald’s – наверное, все мы ели их гамбургеры; Microsoft – программное обеспечение наших компьютеров создано этой компанией; Pfizer – все, кто когда-нибудь связывался с фармацевтикой, знают имя этой компании; Procter & Gamble и Johnson & Johnson – продукцию этих компаний знают почти все, а многие используют; Coca-Cola, Citigroup, Boeing, IBM, Intel, Hewlett Packard, General Motors, General Electric и т. д. Вот неполный список компаний, которые входят в Dow Jones.

Узнать котировку DIAMONDS (DIA) можно, например, на сайте American Stocks Exchange (www.amex.com), набрав в поисковой строке «DIA». Его котировка будет соответствовать динамике индекса Dow Jones. Это очень удобно для тех, кто хочет вложить в американские голубые фишки, используя не традиционный паевой фонд, а ETF. По данным на 31 декабря 2007 г., DIAMONDS принес своим инвесторам за 2007 г. 8,7 %, за три года – 31,1 %, а за 5 лет – 76,4 %. Таким образом, среднегодовая доходность этого ETF за пять лет превысила 12 %.

Таких фондов, торгующихся на бирже, очень много. Другой знаменитый индексный фонд, отражающий динамику индекса S&P 500, 500 крупнейших американских компаний, SPDRS, его также называют Spider. Его символ SPY. Существуют сотни других. Большинство из них создано четырьмя компаниями: Barclays, State Street, PowerShares, Vanguard.

Далее, говоря о фондах, мы будем рассматривать как традиционные паевые фонды, так и Exchange Traded Funds.

Тем, кто внимательно прочитал предыдущий раздел об акциях, сейчас будет легче. Часть классификации паевых фондов базируется на понятиях, которые мы ввели в предыдущем разделе. Я стараюсь давать материал таким образом, чтобы не перегрузить читателя деталями, сложными теоретически, и техническими выкладками. Не в этом задача этой книги. Я стремлюсь дать концептуальный подход и раскрыть философию здравого смысла. Но те детали, о которых я все-таки говорю, даются для облегчения дальнейшей работы с книгой, без них просто невозможно обойтись.

Во-первых, фонды делятся на те, которые вкладывают деньги инвесторов либо преимущественно в акции малых, либо средних или крупных компаний. Если фонд вкладывает в акции в основном крупных компаний, то он называется Large Cap Fund; если в компании преимущественно средней капитализации, то это Medium Cap Fund. И Small Cap Fund, если он вкладывает в малые компании. Отличия этих фондов с точки зрения доходности базируется на различии в акциях компаний, в которые вкладывает деньги фонд.

Во-вторых, фонды разделяют на Value Funds, фонды стоимости, и Growth Funds, фонды роста, – опять же в зависимости о того, в какие акции вкладывает деньги фонд: в акции роста или акции стоимости. Если фонд использует смешанную методику, у него есть оба вида акций, то это Blend Fund, смешанный фонд.

Матрица Morningstar для описания стиля фондов строится так же, как для акций. Единственная разница заключается в том, что на горизонтальной оси вместо Core, что означает центральную, усредненную позицию, будет стоять Blend. Как и в случае с акциями, заштрихованный квадрат на пересечении определенного размера компании с одним из трех стилей характеризует метод, которого придерживается тот или иной фонд.

На этом классификации фондов не исчерпываются. Говоря о паевых фондах можно условно выделить два больших класса: акций и облигаций. В первом случае мы говорим о фондах, которые вкладывают исключительно в акции, в другом – исключительно в облигации. Фонды, состоящие частично из акций, частично из облигаций, – сбалансированные (в России их еще называют смешанные).

Сбалансированные фонды тоже могут быть разными – консервативными, где доли акций и облигаций приблизительно одинаковы, и агрессивными, в которых преобладают акции. Чем меньше доля облигаций в фонде, тем он более агрессивный, поскольку акции связаны с большим риском.