Мы видим, как в секторе финансовых услуг разворачивается первый такой случай, который, кажется, полностью охватывает блокчейн; но банки делают это в соответствии со своей собственной интерпретацией, чтобы заставить его подчиниться тем же нормативным ограничениям, с которыми им приходится жить. То, о чем они действительно говорят, – это «применение инноваций», а не их создание. Таким образом, конечный результат будет умеренной версией инноваций.

Это факт, и я называю эту ситуацию «быть регулируемой дилеммой», – каламбур, отсылающий к дилемме новатора. Подобно дилемме новатора, регулируемым компаниям приходится с трудом выбираться из нынешних правил, в которых они должны действовать. Поэтому, когда они видят технологии, все, что они могут сделать – это внедрять их в зонах, разрешенных регуляторами. Несмотря на революционный прогноз блокчейна, банки не могут превзойти самих себя, поэтому они рискуют лишь позволить блокчейну действовать в их ограниченном, регулируемом мире.

Намного проще начать инновации вне нормативных полей, как в переносном, так и в прямом смысле. Немногие банки отважатся сделать это, потому что это сложнее.

Саймон Тейлор (Simon Taylor), руководитель инновационной группы блокчейнов в Barclays, резюмирует: «Я не могу сказать, что не согласен с мнением, что лучшие варианты использования блокчейна будут за пределами регулируемых финансовых сервисов. Точно так же, как лучшие пользователи облачных и больших баз данных не являются обладателями голубых фишек (акции или ценные бумаги наиболее крупных, ликвидных и надежных компаний со стабильными показателями получаемых доходов и выплачиваемых дивидендов. Сам термин «голубая фишка»[6] пришел на фондовый рынок из казино. Тем не менее их любопытство ценно для финансирования и продвижения вперед блокчейн-проектов». Я полностью согласен: есть надежда, что некоторые банки созреют для понимания и опыта использования этой новой технологии и по достоинству оценят инновационный потенциал блокчейна.

Итоговое замечание по банкам заключается в том, что радикальные инновации могут быть конкурентным преимуществом, но только в том случае, если это станет очевидно. В противном случае инновации будут адаптированы к банкам, чтобы соответствовать их собственной реальности, которая обычно окрашена в ограничительные цвета.

Было бы полезно увидеть, что банки преуспевают, используя блокчейн, но для этого им нужно продвинуться дальше в понимании возможностей блокчейна. Им нужно выяснить, как они смогут лучше обслуживать клиентов, а не только то, как они будут лучше обслуживать себя. Банки должны сами изобретать инновации, придумывая такие варианты использования, о которых еще не додумались разработчики, предпочтительно из категории неочевидного.

В конце 2015 года я опубликовал подробный обзор блокчейн-компаний в сфере финансовых услуг (6) и насчитал 268 таких компаний, разделив их по 27 категориям. Затем я предпринял анализ финансового сектора, выпустив еще одну популярную слайд-панель (7), которая собрала 175 000 просмотров в Slideshare в течение месяца после публикации. Обзор блокчейн-компаний, ориентированных на финансовые услуги, можно разделить на три раздела:

• Инфраструктура и базовые протоколы

• Промежуточное ПО и сервисы

• Приложения и решения

В следующей таблице детально представлены различные участники и рыночные силы в игре.

С точки зрения внутренней имплементации, эволюция блокчейна в финансовых услугах будет происходить в соответствии с прогрессивной сегментацией основных областей его применения:

• Потребительские товары

• Услуги B2B

• Торговля и рынки капитала

• Back-end процессы

• Межотраслевые посреднические услуги

Следующая диаграмма иллюстрирует, как эти категории могут развиваться в соответствии с растущей сложностью и временными рамками имплементации.

Стоит выделить некоторые практические подходы, которые начинают появляться и ориентированы на будущее:

• В ноябре 2015 года ConsenSys продемонстрировал двухсторонний финансовый договор Total Return Swap, в котором использовались базовые компоненты идентификации, репутации и общего реестра и который работал на облачной платформе Microsoft Azure.

• В феврале 2016 года Clearmatics объявил о разработке новой клиринговой платформы для внебиржевых деривативов, которую они называли «Децентрализованная клиринговая сеть» (DCN). Она позволяет консорциуму участников клиринга автоматизировать оценку контрактов, маржинальное покрытие, сжатие торговли и закрытие без централизованного клирингового контрагента (ЦКА) или посредничества третьей стороны (8).

• В марте 2016 года 40 крупнейших банков мира продемонстрировали тестовую систему для торговли инструментами с фиксированной доходностью, используя пять различных технологий блокчейнов (в рамках консорциума R3 CEV).

• В марте 2016 года Cambridge Blockchain смоделировала катастрофу с облигациями и их транзакциями, который включал проверку контрагента в блокчейне и автоматизированный рабочий процесс, позволяющий пользователям сохранять конфиденциальность, а также выборочно выявлять наличие ограничений, отраженное в их идентификаторе, что необходимо при торговле на стадии предварительной проверки идентичности и подлинности.

Общим для каждого из вышеперечисленных случаев является то, что эти транзакции осуществлялись от начала до конца на одноранговой основе без центральных посредников или клиринговых палат в промежутке. Контрагентам не нужно было знать друг друга или требовать от третьей стороны промежуточной сделки. Децентрализация и окончательность одноранговой транзакции являются ключевыми инновациями в блокчейне, которые должны быть сохранены, чтобы сделать максимальным потенциальное воздействие имплементации блокчейна. Как правило, идентификаторы и репутации контрагентов автоматически проверяются на блокчейне через адрес кошелька или встроенные аттестации AMl/KYC (Anti-Money Laundering / Know Your Client) или дополнительные требования. Затем условия сделки вводятся в смарт-контракт и публикуются в блокчейне вместе с одновременным сохранением соответствующего соглашения о регулировании (например, генерального соглашения Международной ассоциации свопов и деривативов (ISDA)) в протоколе распространения файлов на децентрализованном одноранговом узле (например, в Межпланетарной файловой системе). Последний шаг отчетности может быть введен в стандартную базу данных, в которой выполняются требования соответствия, хотя степень чистоты P2P будет уменьшена, если используются централизованные базы данных.