Прошло совсем немного времени, и Московский монетный двор выпустил золотые с именем польского королевича Владислава. Во время Семибоярщины Боярская дума согласилась признать польского наследника русским царём. В качестве сырья для чеканки использовали золото кремлёвских церквей и соборов.

Золотые монеты не использовали для внутренней торговли. В 1610–1612 годах стали чеканить золотые копейки и денежки для денежного обращения. Это явление было вызвано исключительно Смутным временем. Василий Шуйский пригласил в качестве наёмников шведов. Они должны были противостоять полякам, которые оккупировали Москву. Казна к тому времени опустела, и Шуйский был вынужден начать чеканку из золота, но продолжалось это недолго.

В период царствования Шуйского в обращение были выпущены золотые «новгородки» и «московки» (копейки и денги). Золотые монеты (червонцы, получервонцы, четвертьчервонцы) чеканились и при следующих правителях: Михаиле Фёдоровиче, Алексее Михайловиче, Фёдоре Алексеевиче, его сестре Софье и братьях Иване и Петре Алексеевичах.

Червонец — наименование, которое дали в России зарубежным золотым монетам, главным образом голландским дукатам. Оно происходит от цвета высокопробного золота, которое тогда называлось червонным золотом. До Петра I в России выпускались золотые монеты, но они выполняли функции наградных знаков, а не монет.

В XVII веке русские деньги практически не могли выполнять присущие деньгам функции. В это время русская экономика вовлекалась в систему международных экономических связей, но русские монеты тормозили этот процесс, так как не могли выполнять функцию мировых денег. На мировом рынке они не выдерживали никакой конкуренции. Иностранцы, посещавшие Россию в XVII веке, часто писали о неудобстве русских денег, что они маленькие, скользкие, легко падают сквозь пальцы, что среди них много фальшивых — не серебряных, а посеребрённых медных и свинцовых копеек.

Русские монеты не могли выполнять и другую функцию денег — такую, как средство образования сокровищ. Функцию сокровища в русском обществе в то время выполняли другие виды ценностей: земельные владения, движимое и недвижимое имущество, драгоценности, золотые и серебряные иностранные монеты, которые не участвовали в русском денежном обращении. В XVII веке русские монеты все чаще стали обнаруживать свою несостоятельность и при выполнении функции средства обращения и средства платежа.

Для мелкой (розничной) торговли серебряная копейка была слишком крупной денежной единицей с очень высокой покупательной способностью. Поэтому в быту появились «сеченые деньги» — рассечённые на несколько частей копейки, а также кусочки клейменой кожи — «кожаные жеребьи».

Развитие денежного хозяйства русского государства в первой половине XVII века проходило постепенно.

Осенью 1613 года Московский денежный двор в Кремле возобновил регулярную чеканку монет. Весовая норма монет была равна 0,49 грамма (проба 960), т. е. на этом этапе новые монеты стали отличаться от старых высокой пробой и выдержанным весом. Началась также чеканка фракций копейки — «денежек» и «полушек», которые не чеканились с конца XVI века. В феврале 1617 года возобновили работу Новгородский и Псковский денежные дворы.

Произошло изменение внешнего вида монет. На лицевой стороне монеты прочно утверждается монограмма о/М, которая обозначала Московский денежный двор. Монограмма впервые появилась после 1595 года. За изменением оформления монет стояло другое важное новшество: начиная с 1618 года вес монет начал падать. В 1618–1622 годах это снижение составило всего 0,01 грамма. К концу периода вес монет снизился ещё на 0,01 грамма и достиг 0,47 грамма. Проба монет оставалась высокой (960) и единообразной.

Примерно в 1619–1620 годах стали выпускаться монеты ухудшенного качества с весом 0,42 грамма и с разной пробой — 960, 916, 900 и даже 600. Эти монеты чеканились в Ярославле, где был восстановлен денежный двор, закрытый в 1613 году. Главной особенностью этих выпусков, кроме ухудшенного качества, было то, что их стремились подделать под наиболее популярные выпуски Московского денежного двора 1613–1617 годов. Ярославская чеканка держалась в тайне. Отчеканенные в Ярославле монеты, по внешнему виду похожие на московские, должны были приниматься населением так же, как полноценные.

Правительство осознавало необходимость увеличения массы монет в денежном обращении. Это выразилось ещё в одной акции, связанной с чеканкой монет. В выпуске так называемых «данников». Данники чеканились из серебряной проволоки в Дании. Поэтому они и получили такое название. Разрешение иностранцам чеканить монету для обращения внутри России входило в противоречие с монетной политикой русского правительства, которое не допускало чеканки монет помимо государевых денежных дворов. Разрешение на чеканку в Дании русских монет имело политический смысл. Таким образом, Россия стремилась привлечь Данию на свою сторону. Однако эта чеканка была выгодна и для русской казны. Данники в какой-то мере восполняли нехватку денежных знаков. Они имели хождение среди жителей тех районов Кольского полуострова, которые находились на спорной территории, на которую претендовали Россия, Дания и Швеция.

27 февраля (9 марта) 1617 года в Столбове (близ Тихвина) был подписан Столбовский мир — мирный договор, положивший конец русско-шведской войне 1610–1617 годов.

В результате заключённого со Швецией мира Россия оказалась полностью отрезанной от Балтийского побережья. Соответственно сильно сократились каналы внешней торговли с Европой, а значит, обострилась проблема денежного материала серебра, поскольку серебро поступало в Россию в виде немецких талеров, и они уже здесь переделывались в русские копейки.

В 1626–1627 годах во времена царствования Михаила Фёдоровича Романова была предпринята попытка реорганизации денежного производства, приравненная по своему значению к денежной реформе. Основными целями этих преобразований были: очистить денежное обращение от массы монет, неоднородных по оформлению и ценности; извлечь дополнительные доходы от чеканки. Для этого были закрыты Новгородский и Псковский денежные дворы. Таким образом, всё денежное производство сосредоточилось в едином центре — на Московском денежном дворе, который находился в ведомстве приказа Большой казны. Централизация денежного производства означала отмирание права частного заказа на чеканку монет. Так как исполнителями этих заказов были преимущественно Новгородский и Псковский дворы, то их ликвидация означала и ликвидацию права частного заказа.

В 1626–1627 годах снова произошло изменение внешнего вида монет. Исчез традиционный знак московской чеканки о/М, и появилось слово «Москва». В то же время централизация денежного дела открывала перед казной возможность для бесконтрольных манипуляций с ценностью монеты. Поэтому произошло дальнейшее ухудшение монет. Фактический вес копеек снизился ещё на 0,01 грамма, и их весовая норма составила 0,46 грамма. Вместо единой 960-й пробы уже официально появились монеты разной пробы: 960, 925, 916, 900, 875. Таким образом, в 1626–1627 годы с централизацией денежного дела в Москве завершилось формирование единой русской денежной системы.

Снова начинает использоваться традиционный знак Московского денежного двора монограмма о/М. Весовая норма монет вновь уменьшилась: они стали весить 0,45 грамма. Пробы монет не изменились и остались такими же: 960, 925, 916, 900, 875. Монеты приобрели стандартный и достаточно безликий вид, но надписи и рисунки были выполнены на высоком техническом уровне. Поэтому подделка таких монет представляла большие трудности — «воровские» деньги на фоне стандартного вида монет можно было выделить достаточно легко.