денег и обнаружили, что инвестирование на основе специфических корпоративных событий – ваша стихия. Вы уже готовы засучить рукава и с головой уйти в работу. С чего начать? Где искать эти подходящие для данной стратегии инвестиционные возможности? Какие ресурсы окажутся в этом случае полезными? А если вдруг вы захотите освежить базовые знания? Как получить фундаментальные навыки бухучета – научится разбираться в балансовых ведомостях, отчетах о прибыли и движении денежных средств? Ну, во-первых, перестаньте задавать так много вопросов. А во-вторых, я с удовольствием отвечу на те, что вы уже задали (и не только) в оставшейся части этой главы.

Вопрос: где искать инвестиционные возможности?

Ответ: Читать, читать и еще раз читать.

Вряд ли в газете с миллионным тиражом можно наткнуться на идею выгодной сделки в потаенных уголках рынка, думаете вы. А между тем иногда и такое возможно. Тот же The Wall Street Journal – бесспорный лидер среди источников успешных инвестиционных идей. В его передовицах сообщалось о немалом количестве весьма выгодных сделок (включая большинство из приведенных в этой книге примеров), порой такие публикации выходили несколько месяцев подряд. Даже если интересные инвестиционные идеи не представлены на первой полосе, вы теперь обязательно сможете обнаружить их на других страницах журнала. Не то чтобы они были надежно спрятаны от посторонних глаз, просто теперь, прочитав эту книгу, вы будете знать, на что обращать внимание при чтении деловой прессы.

Битва за Paramount Communications целых полгода не сходила со страниц газет, но о деталях финальной сделки не сказали ни слова. Наличные, акции и еще четыре мало кому известные ценные бумаги – такие вещи не попадают в заголовки. И хотя эти сведения, как правило, публикуются в The Wall Street Journal, мало кто уделяет им серьезное внимание. Но вы – должны. Точно так же, как должны отслеживать появления спин-оффов, которые прежде могли показаться вам незначительными событиями – но не теперь. Даже слово «банкротство» заиграет для вас новыми красками, когда вы увидите его на странице утренней газеты. В общем, вы меня поняли: то, что для других останется просто словами, для вас станет сигналом к появлению новых инвестиционных возможностей.

Вам даже не обязательно читать что-либо еще, помимо The Wall Street Journal, – хотя новые идеи можно почерпнуть абсолютно в любом деловом издании. Здесь вы ограничены исключительно временем и собственными интересами. Особенно хороши в качестве источников идей такие газеты, как New York Times, Barron’s и Investor’s Business Daily. Можете мониторить и свои местные источники, отслеживая специфические корпоративные события – ведь в местной прессе, как правило, уделяется больше внимания предприятиям локального значения и их подразделениям, дается историческая справка, а кроме того, репортеры региональных СМИ следят за развитием событий гораздо дольше, чем представители изданий общегосударственного и глобального масштаба. Нелишним будет время от времени заглядывать и в отраслевые издания – такие как American Banker или Footwear News, но если у интересующей вас отрасли их нет – не беда.

Перечень известных деловых изданий довольно богат. Я, например, почерпнул много полезного из Forbes и Smart Money и считаю их лучшими источниками инвестиционных идей. Также заслуживают внимания Business Week, Fortune, Financial World, Worth, Money, Kiplinger’s Personal Finance и Individual Investor. Разумеется, читать все подряд вовсе не обязательно (и вряд ли вам этого захочется), но тут, как и с акциями, нужно уметь выбирать. Помните: именно качество идей, а не их количество, приносит прибыль. Так что не стоит убиваться – читайте то, на что хватает времени. И гораздо продуктивнее делать это в соответствующем настроении.

Помните: именно качество идей, а не их количество, приносит прибыль.

А если вдруг вам все еще недостаточно источников перспективных инвестиционных идей, то порекомендую еще одну категорию: инвестиционные бюллетени. Они публикуются на периодической основе, и стоимость годовой подписки на них обычно составляет от 50 до 500 долларов. Хотя инвестиционные бюллетени в целом заслужили свою плохую репутацию, я сузил область своих интересов до краткого перечня изданий, особенно богатых инвестиционными идеями. Лично я предпочитаю Outstanding Investor Digest – о котором уже упоминал. Этот бюллетень берет интервью в основном у высококлассных, ценностно-ориентированных инвестиционных менеджеров, которые излагают свои лучшие идеи в убедительной и понятной форме. В этом источнике особенно хорошо искать потенциальных кандидатов для покупки долгосрочных опционов, а иногда – сведения о компаниях, которые проводят или недавно провели процедуру реструктуризации.

Еще один весьма неплохой инвестиционный бюллетень – The Turnaround Letter. Он посвящен тем компаниям, которые переживают некое важное корпоративное преобразование. Главным образом этот бюллетень фокусируется на акциях-сиротах, недавно выпущенных вследствие банкротства или реструктуризации. Он также может стать ценным источником полезных идей, однако его следует воспринимать исключительно как отправную точку. В этом случае вам также не избежать самостоятельной работы. Это вдвойне касается следующего издания – Dick Davis Digest. Этот бюллетень – просто дайджест лучших, по мнению его редактора, инвестиционных идей, почерпнутых из множества других источников информации о фондовом рынке. Его изучение поможет вам обратить внимание на интересные корпоративные события, информацию о которых вы могли пропустить в других изданиях.

Подражая мастерам

Вот вам еще один способ поиска новых инвестиционных идей: подсмотреть, куда вкладывают деньги настоящие профи. Для того чтобы узнать состав портфелей лучших в стране инвесторов, специализирующихся на специфических корпоративных событиях, отлично подходят проспекты инвестиционных фондов. Одним из примеров является группа американских паевых фондов Franklin Mutual Series Funds. Почти на четверть портфели этой группы состоят из ценных бумаг компаний, переживающих корпоративные преобразования. Управляющий этими фондами Майкл Прайс – известный (и выдающийся) стоимостный инвестор и инвестор в специфические корпоративные события. Конечно, для того чтобы выяснить, какие ценные бумаги были приобретены в результате прошедшего или грядущего масштабного корпоративного преобразования, вам все равно придется перелопатить кучу информации.

Фонд Марти Уитмана, Third Avenue Value Fund, предоставляет инвесторам аналогичные возможности для «кражи» хороших идей. Сам Уитман – профессионал с большим опытом работы на Уолл-стрит – специализируется на стоимостных инвестиционных ситуациях, большая часть которых уникальны и нестандартны. Самый новый фонд в этом списке, Pzena Focused Value Fund, находится под управлением Ричарда Пзены, бывшего директора S. C. Bernstein & Co по американским ценным бумагам. Поскольку фонд концентрируется главным образом на утративших популярность стоимостных акциях с большой капитализацией, он может стать отличным источником хороших идей для покупки долгосрочных опционов. Три-четыре крупнейших пакета акций, имеющихся в портфеле Пзены (размер каждой торговой позиции также раскрывается в проспекте эмиссии), станут