процентов относятся к здравоохранению, циклическим компаниям (Consumer Cyclical), телеком-сектору и т. д.

Если проанализировать распределение активов в портфеле Джорджа Сороса, то мы увидим, что у него акции диверсифицированы по отраслям гораздо более равномерно. Наибольший вес в настоящее время имеет телекоммуникационный сектор – 20 %, за ним идут финансовые сервисы – 14,8 %. Циклические компании, в отличие от портфеля Уоррена Баффетта, составляют 9,25 %, очень большой «кусок» отдан недвижимости – 12,7 % и т. д.

Конечно, задача состоит не в том, чтобы сравнить, у кого структура портфеля лучше. Частному инвестору важно понять, что его вложения должны быть диверсифицированы. В этом примере даже такие гуру, как Баффетт и Сорос, не могут однозначно поставить на тот или иной сектор, они придерживаются подхода, который предусматривает высокий уровень диверсификации. Это есть не что иное, как защита от возможных ошибок и потерь.

Кроме того, у инвестора должна быть определенная дисциплина, некий набор правил работы с инвестиционными идеями. Одно из них может касаться того, как быть с денежными потерями. Например, вы решаете для себя, что при достижении убытка в 15 % будете закрывать позицию и выходить из этой идеи. Здесь у каждого инвестора с годами вырабатывается свой «стиль».

В целом в первые годы работы крайне нежелательны инвестиционные идеи типа «сегодня плохо – завтра хорошо» и «сегодня хорошо – завтра плохо». На этом пути вас могут ждать разнообразные ловушки, некоторые из них мы рассмотрели.

Правило № 8

Ни с кем не соревнуйтесь, думайте о своих личных финансах

Человек так устроен, что он постоянно сравнивает свои инвестиционные результаты с тем, что делают другие: какую доходность дали индексы, что можно было заработать за это же время на депозите и т. д. Эту тягу к сравнению никуда не денешь, нам с ней жить. И в ней есть свои плюсы и минусы.

Но я хочу сказать: друзья, не нужно ни с кем соревноваться. Когда вы оцениваете свои достижения или промахи, смотрите прежде всего на то, каким образом это повлияло на ваши личные финансы, стала ли их защита более надежной и насколько они выросли. Возможно, вы сделали нечто такое, что уменьшило риски для ваших денег. Это должно быть главным.

Мы знаем, что профессиональные инвесторы, которые управляют чужими деньгами, сравнивают свои результаты с тем или иным избранным показателем, так называемым бенчмарком. У каждого инвестора он свой, в зависимости от того, в какой сфере работает управляющий и какие цели перед собой ставит. Например, Уоррен Баффетт всегда сравнивает результаты работы Berkshire Hathaway с индексом S&P 500.

Мы уже не раз говорили об этом сравнении. Иногда оно, на длительных отрезках, в пользу Баффетта, однако в последние годы часто бывало, что индекс S&P 500 опережал доходность Berkshire Hathaway. Если взять динамику за последние пять лет, то на сегодня, 18 сентября 2019 г., показатели роста Berkshire Hathaway и S&P 500 практически одинаковы. Сравнение результатов профессионалов с такими бенчмарками абсолютно нормально, так как оно позволяет оценить, насколько эффективной была работа того или иного управляющего.

Стоит ли начинающему инвестору на это ориентироваться? Думаю, нет – должны быть другие ориентиры. Вернемся к случаю, который я описал в разделе 3.3, когда мне удалось буквально за полтора месяца заработать 160 % на биотехнологической компании, занимавшейся разработкой лекарств для похудения. Честно говоря, даже страшно считать, какая доходность будет за год. Бывает и так. Я не видел подобных результатов ни в одном индексном фонде, и уж тем более такой рост не показывают ни индекс широкого рынка S&P 500, ни индекс NASDAQ.

Но столь крупные победы – это огромная редкость, и после них не нужно зачислять кого бы то ни было в гуру инвестирования. Хорошо – это когда долго хорошо, вот признак по-настоящему мудрого и талантливого инвестора. По своему опыту знаю, что такие победы могут действовать очень негативно на частного инвестора – он теряет осторожность, и это вскоре приводит к большим потерям. Так что повторюсь: главный критерий для частного инвестора – это состояние его личных финансов и те риски, которые он на себя может взять.

Есть и другая сторона этого вопроса. Каждый частный инвестор должен понимать: у него больше шансов потерять свои деньги на фондовом рынке, чем что-то заработать. Зачастую начинающий игрок сразу стремится к успеху: ему нравятся компании, которые хорошо растут, ему нравятся менеджеры, обгоняющие все мыслимые и немыслимые ориентиры, ему нравятся друзья, которые рассказывают о своих баснословных победах. И тогда наш инвестор строит свои инвестиционные идеи на том, что лучше вложиться именно в компанию с супермощным ростом акций, а затем, конечно же, прогорает, потому что он инвестировал деньги на пике.

Как известно, инвестиционная идея – это наш взгляд на будущее. Иногда она срабатывает, а иногда – нет. Если взять динамику акций Microsoft за пять лет, о которой мы уже говорили, – рост на 196 %, то показатель бумаг Apple на ее фоне будет намного ниже – немногим более 119 %. Однако это тоже прекрасный результат! Особенно если учесть, что индекс S&P 500 вырос за это время на 51,5 %, а PepsiCo – всего на 45,7 %. Поэтому не так важны абсолютные величины роста, как те риски, которым подвергаются деньги частного инвестора.

Мне очень нравится одна белорусская поговорка: «В дырявом ведре воду не носят». Она ясно говорит нам о том, что, прежде чем выходить на фондовый рынок и разрабатывать какие-то инвестиционные идеи, следует обратить пристальное внимание на то, в каком состоянии ваше «ведро», т. е. личные финансы, и нет ли здесь риска потерь.

Тут я хочу вернуться к разделу 4.3, где мы разбирали кейс 2014 г., когда начал сильно обесцениваться рубль. Я знаю это не понаслышке, а от своих знакомых и друзей, которые потеряли значительную часть своих накоплений только потому, что не придавали значения правильному выбору валюты для сбережений. Подобных ситуаций может быть достаточно много.

Пожалуйста, помните, что инвестиции на фондовом рынке – это не обязательная часть вашей программы. Все зависит от того, насколько вы готовы к этому и насколько предрасположены инвестировать. Возможно, вам лучше воспользоваться услугами профессиональных инвесторов. Итак, ни с кем не соревнуйтесь и в первую очередь заботьтесь о своих личных (семейных) финансах. Поверьте, это простое правило поможет вам удачно работать с инвестиционными идеями.

Правило № 9

Всегда может быть лучше и к этому следует стремиться

В самом начале книги, в разделе 1.2, мы говорили о том, что существует множество возможностей для поиска новых идей и заработка на них. Я ссылался в том числе на книгу «100 способов найти инвестиционные идеи». Некоторые положения из нее мы внимательно рассмотрели, в частности форму 13F, вопросы buyback, различные инвестиционные скрининги, отрасли, которые показывают не очень хорошие результаты, компании-аналоги, акции, которые находятся на