сыр бывает только в мышеловке, и искали, где таится опасность. Экономисты в особенности старались выдать себя за суровых реалистов. Свою профессию они с гордостью называли «печальной наукой». Предложенные Манделлом меры, видимо, не были в достаточной степени печальны.

Мир возвращает людям то, что они породили в своем воображении. В отношении государств это столь же справедливо, как в отношении отдельных личностей. По мере прохождения через Конгресс план Рейгана был «подправлен» так, чтобы американцы все же понесли краткосрочные потери.

Изначально Кемп предлагал снизить подоходный налог на 30 %, как некогда сделали Кеннеди и Джонсон, добившись немедленного подъема в экономике и роста налоговых поступлений. Законопроект, прошедший голосование в обеих палатах Конгресса в 1978 году, растянул снижение налогов на три года, по схеме «10 %—10 %—10 %». Рейган рассчитывал принять этот закон 1 января 1981 года и придать ему обратную силу. Но, как не раз случалось в прошлом, после выборов помешанные на сбалансированном бюджете сотрудники Белого дома убедили президента скорректировать закон, и в окончательном виде он закрепил 25-процентное снижение налогов в три этапа «5 %—10 %—10 %», начиная с октября 1981 года. Поскольку налоги исчисляются по итогам календарного года, в действительности план Рейгана вылился в снижение на «1,25 %—8,75 %—10 %—5%». Окончательный вариант включил важную оговорку о том, что разряд налогообложения должен быть увязан с индексами цен для того, чтобы сгладить влияние инфляции на налоговые категории (правда, касалось это только подоходного налога, а не налога на прирост капитала). Однако к этому времени Вашингтону понравилось, что из-за инфляции трудящиеся оказываются на более высокой ступени налоговой шкалы. Индексацию отложили до 1985 года в надежде на то, что таким образом удастся быстрее сократить дефицит бюджета.

Небольшое сокращение эффективного налога на 1,25 % в 1981 году не могло компенсировать американцам перехода в более высокий разряд налогообложения при инфляции на уровне 10,3 %. В 1982 году граждане США снова не дождались особых налоговых послаблений. Более того, принятый в 1977 году закон вызвал автоматическое повышение налога на зарплату в 1981 и 1982 году (налог на зарплату является формой подоходного налога). Учитывая последнее обстоятельство, большинство налогоплательщиков ощутили снижение чистого подоходного налога только в 1983 году. А в 1982 году даже Рейган заразился свойственным всему Вашингтону паническим страхом перед несбалансированным бюджетом и подписал закон о небольшом повышении корпоративных налогов.

Федеральная резервная система всегда утверждала, что намерена замедлять инфляцию постепенно, в течение нескольких лет, а не жать изо всей силы на тормоза. Монетаристская концепция игнорирует возможное повышение спроса на валюту, а в 1981 году спрос на доллары рос по двум причинам: во-первых, в ожидании будущего снижения налогов, во-вторых, в связи с тем, что американская валюта перестала падать и даже пошла вверх, так что граждане США и других стран стали держать в ней свои накопления. Доллар, стоивший в среднем $557 за унцию золота в январе 1981 года, в декабре вырос до $410 за унцию, вдвое превысив минимальные расценки 1980 года. Волкера и его коллег из ФРС, возможно, радовало то обстоятельство, что монетарная ситуация сама подсказывает ужесточение денежной политики, так как индекс потребительских цен по-прежнему рос на проценты, выраженные двузначным числом, вследствие ошибок ФРС в 1970-е годы. Кроме того, Волкер был уверен, что задуманное Рейганом снижение налогов вызовет ускорение инфляции, компенсировать которую следует более суровой денежной политикой.

Рост доллара, разумеется, и есть дефляция. Дефляция в 1981 году оказала умеренное влияние на американскую экономику, так как падение доллара ниже $800 за унцию золота и последующий резкий рост произошли мгновенно. В данной связи уместнее говорить о дезинфляции, или компенсационной дефляции. Уровень безработицы в 1981 году вырос с 7,5 % в январе до 8,6 % в декабре. В 1982 году дезинфляция превратилась собственно в дефляцию, которая стала сказываться на экономике. Безработица превысила 10 %, и в экономике начался спад — по мнению ряда экспертов, самый страшный с 1930-х годов. Краткосрочные процентные ставки часто превышали 14 %, поскольку ФРС продолжала ужесточать политику.

Согласно популярным в то время взглядам, в экономическом спаде следовало винить не ФРС, а запланированное Рейганом снижение налогов, которое по большей части было отложено до 1983–1984 годов. Правительство не могло справиться с дефицитом бюджета уже 20 лет, но в 1982 году причиной рецессии сочли именно дефицит, связав его с планом Рейгана снизить налоги. Никто не говорил о росте госрасходов, как будто они были чем-то непреложным.

По ходу дела американцы отреклись не только от худших эксцессов послевоенного кейнсианства, но также забыли о достижениях этой школы в 1930-е годы. Всего несколькими годами ранее экономисты не возражали против госрасходов при дефиците бюджета (предпочитая их повышению налогов) и называли это «Уроком, который мы извлекли в 1930-х годах». Одной из причин маниакальной ненависти к бюджетному дефициту в 1982 году было то, что многолетняя инфляция привела к разрастанию дефицита в номинальном исчислении до неслыханных размеров. При этом в процентах от ВВП дефицит оставался на том же уровне, что и в период с 1971 по 1980 год, составляя в среднем 2,1 %. В 1975 году, когда в Америке наметился подъем экономики, дефицит составил 4,1 % от ВВП. В 1979 году, когда американская экономика находилась на грани краха, Картер мог похвастаться чуть ли не самым маленьким бюджетным дефицитом за все 1970-е годы. Учитывая правительства штатов и муниципальные власти, можно сказать, что в 1979 году в Америке наблюдался даже некоторой профицит!

В 1982 году американское правительство чуть было не повторило все допущенные Гувером ошибки: оно повысило налоги в разгар рецессии в надежде на то, что сбалансированный бюджет поможет экономике встать на ноги. Рузвельт совершал те же ошибки, поэтому неудивительно, что в 1982 году законопроект о повышении налогов привел к расколу в обеих партиях: среди республиканцев за него проголосовали 103 человека против 89, среди демократов — 123 против 118.

В начале 1982 года доллар продолжал карабкаться вверх. В июне он стоил в среднем $315 за унцию золота. Рассчитываемый ФРС индекс стоимости доллара к другим валютам G10 вырос с 106,96 пункта в январе до 116,97 пункта в июне. Дефляция бьет по должникам, поскольку им приходится возвращать кредиты в подорожавшей валюте. При этом дефляция не слишком выгодна кредиторам: должники могут обанкротиться