В конце концов даже слепая свинья один раз в жизни находит желудь.

Также выясните, как себя вел предприниматель в сложные моменты жизни. Как он ведет себя под давлением экстремальных ситуаций, которые являются неотъемлемой частью роста практически всех компаний? Борется ли он за свою мечту вопреки всем невзгодам? Помнит ли об интересах других или думает только о себе? Как относятся к нему бывшие коллеги, банкиры и инвесторы, с которыми он работал ранее, каково их мнение в отношении его рассудительности, честности и целеустремленности? Предприниматель обязательно должен уметь прислушиваться к мнению своих коллег и понимать, что ему диктует внешняя среда. Сильное руководство принципиально важно, потому что условия ведения бизнеса постоянно изменяются самым неожиданным образом, и руководство обязательно должно быть способно соответствующим образом подстраивать свои действия под эти изменения.

Каждый может написать замечательную историю на бумаге, но каким образом подтвердить свои притязания? И помимо того, что вы проверите послужной список ключевых сотрудников, как мы предлагали это ранее, вам еще стоит, используя свои взаимоотношения с инвесторами и консультантами, привлечь к сотрудничеству других специалистов, которые обладают необходимыми знаниями и опытом работы в данной отрасли промышленности. Пригласите своих коллег к финансированию компании – возможно, они будут иметь больше, чем вы, возможностей для тщательного изучения ее перспектив и репутации предпринимателя, кроме того, они смогут консультировать компанию по более широкому кругу вопросов после того, как сделка уже будет заключена. Таким образом вы получите необходимую помощь своих коллег как до момента осуществления инвестиций, так и после него.

ЛИКВИДНОСТЬ

Должна существовать высокая вероятность того, что компания, если все прогнозы исполнятся, будет приобретена или поглощена другой компанией или ее акции будут размещены на открытом рынке для обеспечения ликвидности инвестициям бизнес-ангелов. Если прогнозы не осуществятся, то должны быть другие способы для «выхода» бизнес-ангелов: это могут быть «пут-опционы» (заранее оговоренное право на продажу по определенной цене) для компании или для других акционеров.

Наличие регистрационных прав для проведения IPO не всегда является решением вопроса. Если менеджмент компании не заинтересован в публичном размещении акций, то существует множество способов, чтобы свести на нет усилия андеррайтинга. Многовариантные возможности выхода обязательно должны быть тщательно проанализированы и обеспечены заблаговременно, чтобы предусмотреть как можно больше случайных обстоятельств, с которыми придется столкнуться на практике до того, как будут осуществлены инвестиции.

Комментарий предпринимателя

Александр Гонтье

– Какого типа вопросы задавали вам бизнес-ангелы в рамках due diligence вашей компании?

– Процедура включала в себя не только ответы на вопросы. Я полагаю, они тщательно изучали нас, подобно тому, как изучают лошадей перед забегом. На этом этапе развития инвесторы ставят в большей степени на людей, а уж затем учитывают характеристики продукции, клиентскую базу или бизнес-план. Они хотели убедиться, что мы способны добиться успеха, что мы понимаем сущность бизнеса и нам присущи энтузиазм, целеустремленность и оптимизм, которые необходимы, чтобы добиться успеха.

Бизнес-ангелы – это частные лица, а не организации

Решение, принятое фирмой венчурного капитала, не учитывает фактов личной жизни партнеров этой фирмы. Даже если партнер, организовывающий сделку, покинет фирму, работа по ней может быть продолжена. Для бизнес-ангелов – частных лиц – обстоятельства личной жизни очень часто оказывают значительное отрицательное влияние на процесс принятия инвестиционного решения.

РАССКАЗ О СДЕЛКЕ

Просто скажите «нет» и прекратите их мучения

Один из наших клиентов решил организовать обед с участием бизнес-ангелов и там попытаться привлечь средства для своего предприятия по производству компьютерного обеспечения. Один из членов совета директоров компании имел прекрасный большой дом, который он предложил для проведения мероприятия. Пригласили богатых людей, которым посылали бизнес-план, юристов и других поставщиков услуг, которые работали с этими приглашенными в процессе их поиска выгодных сделок, и представителей прессы. Был снят ролик о компании, и его непрерывно прокручивали в гостиной. Даже создали демонстрационные версии своих разработок программного обеспечения, чтобы показать инвесторам свою квалификацию и опыт.

Это была действительно замечательная идея, потому что руководство компании вело переговоры в свободной обстановке, а инвесторы, в свою очередь, могли сделать им конструктивные предложения и даже посодействовать в налаживании контактов с другими людьми.

Когда вечер уже заканчивался, несколько бизнес-ангелов заинтересовались идеей и выразили желание обсудить будущее компании.

Президент ее с целью привлечения капитала практически каждую неделю встречался с одним из потенциальных инвесторов и слышал одно и то же: «Мне очень нравится ваше предложение, но дайте мне пару недель, чтобы решить некоторые вопросы, и мы вернемся к этому разговору».

К сожалению, вопрос прояснился только после трех-четырех телефонных звонков: инвестор не мог вложить деньги в этот проект, потому что разводился с женой и все его активы были заморожены до завершения судопроизводства.

Такое поведение инвестора очень озадачило предпринимателя. Почему он не пришел и не рассказал все в самом начале? Зачем обманывал, если сам отлично понимал, что не сможет участвовать в финансировании?

Возможно, мы так никогда и не узнаем истинные причины его поступка. Или его жена не подозревала, что он оформляет документы для развода, и он не мог посвятить предпринимателя в свои планы? Или он не хотел обнародовать факт, что в ближайшее время утратит значительную часть своего состояния? А может, ему льстило, что предприниматель стремится добиться его благосклонности?

Этот предприниматель, который стремился привлечь финансирование для своего первого предприятия, достаточно быстро усвоил урок и понял, что очень часто бизнес-ангел принимает решения относительно сделок под давлением жизненных обстоятельств и не всегда может сказать «да», когда ему этого хочется. Любые кризисные ситуации в личной жизни инвестора оказывают определенное воздействие на процесс принятия инвестиционного решения, и это никак не зависит от достоинств предлагаемой сделки.

Резюме

• Интуитивное восприятие руководства компании оказывается решающим для инвестора в процессе принятия инвестиционного решения.

• Бизнес-ангелы могут решить инвестировать в компанию только потому, что ее продукция им очень понравилась.