Последний может внести изменения в ваш портфель. К примеру, зная о том, что у вас через пару лет выход на пенсию или вы можете потерять работу, он может снизить ваши риски, может что-то продать, переформатировать ваш портфель. Будет это лучше или хуже – неизвестно, но у вашего личного управляющего есть возможность влиять на инвестиционный портфель. Здесь же инвестирование пассивное: вы один раз выбрали модель, и она останется с вами на многие годы. Ничего страшного в этом нет, это нормально, но об этом нужно помнить.

Как же быть частному инвестору? На сайте одного robo-advisor я встретил такой лозунг: робо-адвайзинг – это пассивное инвестирование на автопилоте. Мне он очень понравился, так как отражает суть этого процесса – инвестирование без лишних проблем, поиска, сомнений, больших затрат времени и денег. Вложил – и ждешь результата.

Для таких инвесторов, особенно с относительно небольшими деньгами, роботы-консультанты являются прекрасной идеей для вложения средств. Вряд ли профессиональный, хорошо образованный и опытный финансовый консультант будет работать с суммами в $1000, $5000 или $10 000, заниматься их регулярным инвестированием, формировать портфель, отчитываться перед клиентом и т. д. Если вы только начинаете, если вы молоды, если вы хотите на что-то накопить, то лучше солидного робота-консультанта, который дает гарантии сохранности вашего капитала, вам не найти.

Состоятельным людям тоже можно инвестировать часть денег с хорошим robo-advisor, но это должна быть относительно небольшая сумма, предназначенная для долговременных вложений и с четкой задачей, которую они должны решать. Конечно, у таких людей обязательно должен быть и свой личный управляющий, который ведет их дела. Например, family office, который обслуживает состоятельную семью. Думаю, эти профессионалы поступят вполне разумно, если сами посоветуют инвестировать часть денег именно таким образом.

2.3. Уоррен Баффетт как источник идей: стоит ли на него ориентироваться? История с кетчупом. Почему финансовые консультанты не жалуют гения, а россияне не хотят с ним обедать

Работая над этой книгой, я, конечно, не мог пропустить бестселлер Джона Михалевича «Руководство по инвестиционным идеям»[38]. Автор начинает с вопроса: «Отдать свои деньги Уоррену Баффетту или инвестировать самому?», а затем рассказывает такую историю.

В 2003 г., работая аналитиком в инвестиционном банке, Михалевич скопил $100 000, которые тогда казались ему целым состоянием и позволяли чувствовать себя свободным человеком. Он даже подумал уехать куда-нибудь вроде Таиланда и жить на проценты с этих денег, но разумно отклонил эту идею. Однако проблема, что делать с заработанными деньгами, осталась.

Как хороший аналитик, он понимал, что большинство паевых фондов не дотягивают до соответствующих рыночных индексов. Кроме того, пишет Михалевич, он знал, что инвесторы, как правило, вкладывают деньги на пике и забирают на дне, поэтому их результаты гораздо хуже, чем у фондов, в которые они инвестировали.

Он не призывает отказываться ни от паевых фондов, ни от менее дорогих индексных инструментов, но отмечает, что сложно смириться с тем, что кто-то принимает решения за тебя. К тому же менеджеры фондов зачастую берут слишком большую плату за свою работу. Те же хедж-фонды обходятся инвестору в 2 % за управление капиталом плюс 20 % от достигнутого результата.

Все это смущает автора, и он потихоньку подходит к рассмотрению Berkshire Hathaway Уоррена Баффетта. Но и в ней он видит существенный недостаток: этот холдинг слишком большой, его стоимость порядка $500 млрд, и управлять им сложно. Не каждая акция может занять место в портфеле Баффетта. Berkshire вынуждена покупать только крупные активы, а компании с небольшой капитализацией уже не совсем ей подходят. Конечно, это сказывается и на результатах. В связи с этим Михалевич вспоминает высказывание Баффетта о том, что в 1950-х гг., работая только с одним миллионом, он мог делать 50 % в год.

Исходя из этого, Михалевич приходит к такому выводу: частному инвестору лучше всего работать самому, основываясь на принципах распределения активов (asset allocation), и самостоятельно выбирать бумаги для покупки, используя принципы стоимостного инвестирования (value investment), о котором мы уже говорили.

Это оправданно, если речь идет о профессионале, а Михалевич, без сомнения, профи – выпускник Йельского университета, аналитик. Возможно, таким людям стоит попробовать инвестировать самостоятельно, чтобы обыграть среднего инвестора и даже замахнуться на достижения такого гуру, как Уоррен Баффетт.

Однако для частного инвестора, у которого нет ни знаний, ни опыта, вложения в компанию Berkshire Hathaway являются великолепной идеей. Потому что Баффетт на протяжении десятилетий показывает прекрасные результаты, а акции Berkshire может купить каждый.

Эта идея относится к категории «хорошо сегодня – хорошо будет и завтра». Компания Баффетта существует давно, и у частного инвестора есть все основания надеяться, что так будет и дальше. Кроме этого нужно иметь в виду, что все инвесторы мира внимательно смотрят за тем, что делает Баффетт, какие акции у него в портфеле. И каждая покупка, совершенная миллиардером, является своеобразным знаком качества той или иной компании, как бы говоря: сегодня время ее покупать, эта акция будет востребована и принесет доход.

В связи с этим я хотел бы рассмотреть кейс о покупке Баффеттом компании Heinz. Статья о нем была опубликована в Forbes в начале 2013 г. – сразу после этой мегасделки[39]. Кейс позволяет взглянуть на этот класс инвестиционных идей под другим углом.

Стоит ли вслед за Баффеттом вкладываться в кетчуп

Инвестиции в то, что мы едим, пьем, чем лечимся, оказались не только надежными, но и очень выгодными вложениями за последние пять лет. Сколько на этом можно заработать и как это лучше сделать?

На днях стало известно, что компания Уоррена Баффетта Berkshire Hathaway и 3G Capital покупают одного из крупнейших мировых производителей продуктов питания H.J. Heinz Co. за $28 млрд. Большинству россиян эта компания, наверное, известна своим кетчупом, хотя производит и много чего другого: замороженные продукты, детское питание, приправы, соусы, супы и т. д. В ней работает более 32 000 человек. За последние пять лет акции компании выросли на 60,2 %, что значительно превышает рост фондового рынка США: S&P 500 увеличился всего на 12,4 % (здесь и далее данные на 15.02.2012).

Приобретение H.J. Heinz Co. полностью укладывается в философию инвестирования гуру. В арсенале Berkshire Hathaway уже находятся многие жемчужины потребительского сектора. Например, акции Wal-Mart – глобального торгового гиганта, Procter & Gamble (чистящие средства, косметика, мыло и др.) и Mondelez International (продукты питания). Кроме этого, у Баффетта есть еще одна акция, которая почти четверть века занимает львиную долю в его знаменитом инвестиционном портфеле: более 20 % в настоящее время. Это Coca-Cola, бумаги которой Баффетт купил сразу после кризиса 1987 г.

В своеобразном девизе «Богатеть медленно, но верно» заключается основной смысл вложения в акции крупных глобальных компаний, чья продукция относится к предметам массового повседневного спроса. Во время