дорогой для внутреннего рынка. Начались обсуждения, как сбить цены, сделать лекарства более доступными. За этим, конечно же, виден лоббизм страховых компаний, интересы которых идут вразрез с интересами фармацевтов, поскольку страховщики хотят меньше платить по страховкам своих клиентов и самое очевидное решение – сделать лекарства дешевле. Запахло ужесточением регулирования.

Вопрос до сих пор не решен, обсуждаются различные предложения, и инвестору сложно в этом разобраться, оценить перспективы отрасли. Думаю, это сильно повлияло на акции фармацевтических компаний и на доходность инвестиций в медицину в целом.

Тем не менее это хорошие результаты с учетом того, что мы инвестируем в не очень рискованные активы: в основе обоих фондов лежат классические крупные американские компании, продукты и услуги которых были и будут востребованы. И я по-прежнему считаю эту идею достаточно продуктивной. Полагаю, она себя не исчерпала, и для инвесторов, которые идут на долгосрочные вложения, представляет очень неплохой вариант.

Мне кажется, идеи вроде инвестиций в медицину – это своего рода вечные темы. Такие вложения весьма полезны и начинающим инвесторам, которые хотят получать доход, не сильно рискуя своими деньгами, и тем, кто располагает временем и ресурсами для более рискованных инвестиций.

За последние 10 лет среднегодовая доходность медицинского ETF составила 16,4 % – достаточно хороший показатель. По мнению большинства аналитиков с Уолл-стрит, такие инвестиции остаются весьма перспективными. Причем, на мой взгляд, нынешняя неопределенность вокруг цен на американские медикаменты – хорошая возможность для того, чтобы войти в этот сектор. Когда ситуация прояснится, вполне можно ожидать хороших результатов.

1.3. Первый шаг к успеху. Матрица идей для частного инвестора. Судебные тяжбы и рождественское ралли: можно ли на этом заработать?

Этот раздел очень важен для понимания всей книги. В нем я попытаюсь описать то множество инвестиционных идей, с которым мы будем работать. Обсудив, что такое инвестиционные идеи и откуда они берутся, попытаемся теперь разделить их на группы, классифицировать. Это немного похоже на классификацию счетов в бухгалтерском учете, без которой его сложно уже даже представить. Кстати, частному инвестору полезно знать основы бухучета. Тот, кто разбирается в квартальной или годовой отчетности компании, заметно выигрывает по сравнению с остальными.

Тем же, для кого это китайская грамота, поможет аналогия с магазином. В любом большом магазине – будь то гипермаркет или онлайн-гигант типа Аmazon – разные категории товаров находятся отдельно друг от друга: книги, компьютеры, косметика, бижутерия, товары для дома и т. д. Так покупателю проще искать то, что ему нужно. Нечто подобное нужно сделать и с инвестиционными идеями, чтобы было легче отыскать свою.

В профессиональной литературе я с трудом нашел два подхода. Первый – разделение инвестиционных идей на удачные и неудачные. Можем добавить сюда для большего разнообразия еще и не очень удачные. У нас получится три категории инвестиционных идей. С такой классификацией достаточно сложно работать.

Еще идеи можно разделить на два вида по времени: краткосрочные и долгосрочные. Можно еще добавить дейтрейдинг – буквально, торговля в течение дня, хотя порой горизонт сделок составляет считаные секунды: люди, а теперь уже и роботы ловят любые изменения котировок ценных бумаг. Но это совсем другая история, а я в этой книге смотрю в первую очередь на долгосрочные вложения, т. е. инвестиции в их классическом понимании.

Поэтому, не претендуя на большие открытия, я выделил четыре класса идей, которые описываются соответствующей матрицей. В ее основе два параметра. Первый – это время, у него два значения: «сегодня» и «завтра». «Сегодня» – когда мы формируем нашу идею и начинаем работать. «Завтра» – то, как мы видим свою идею в будущем. Названия, конечно, очень условны: это может быть год, два или даже 5–10 лет, а есть, как мы видели в предыдущих разделах, и бессрочные идеи. Любая инвестиционная идея предполагает, что вложенные сегодня деньги со временем принесут определенный выигрыш.

Второй параметр – это качество, состояние или перспективы той или иной акции, валюты или другого объекта инвестирования. У него тоже два значения: «хорошо» и «плохо» – предельно простая оценка, мы не хотим копать глубже, и это сделано намеренно. Чтобы нам не спорить, каждый сам решает для себя, что для него хорошо, а что – плохо. Так и получается таблица, или матрица два на два: по вертикали – то, что хорошо или плохо сегодня, а по горизонтали – хорошо или плохо завтра.

Получилась целая матрица возможностей, матрица классификации идей, которую я буду для краткости все-таки называть матрицей идей. Возьмем первый класс идей. Он на пересечении «сегодня хорошо» и «завтра хорошо».

Этот класс идей – самый распространенный, и о нем мы будем говорить в следующей главе. Его популярность очевидна и понятна. Компания Х хорошо работает, у нее отличные показатели, доходность, которая растет уже несколько лет, благоприятные перспективы, впечатляющие планы развития продукции или услуг – ну, значит, здорово, можно вложиться в эту компанию. Это могут быть акции компании, ее облигации или другие активы, которые торгуются на рынке. Хорошо сегодня, хорошо будет и завтра. Это первый класс идей, о которых мы будем говорить.

Второй класс идей можно кратко описать следующим образом: сегодня плохо, но завтра станет хорошо. Ему посвящена третья глава. Часто бывает так, что дела у компании идут не очень успешно, результаты довольно слабые, акции находятся на годовом или двухгодичном минимумах, она потеряла лидерство в своей отрасли. Однако в этой компании меняется руководство, у нее появляются новые планы, она реорганизует бизнес, сокращает затраты и т. д.

Это дает инвестору надежду на то, что компания поправит свои дела, а он сможет на этом заработать. Конечно, в каждом случае есть свои нюансы, но для нас самое главное – это как можно шире определить класс идей, куда можно отнести определенные стратегии и более внимательно их рассматривать – уже не каждую по отдельности, а как целый класс.

Следующая категория идей называется так: сегодня хорошо, завтра будет плохо. Об этих идеях мы поговорим в четвертой главе. Здесь, конечно, самым распространенным методом является так называемая короткая продажа, или «шорт», той или иной бумаги – занять ее у брокера и продать, в расчете потом купить дешевле. Этот класс идей не для всех: кредитное плечо брокера увеличивает риски таких инвестиций, и мы подробно поговорим о том, кому стоит заниматься этим, а кому – нет, какие есть выгоды и сложности, какие инструменты можно использовать для реализации этих стратегий.

Наконец, четвертый класс идей: сегодня плохо, завтра будет еще хуже. Его можно было бы описать так: сегодня плохо, и, если в компании не предвидится качественных изменений, инвестора это не привлечет. Однако это не совсем то, о чем мы говорим. Другое дело, если сегодня плохо, а завтра будет еще хуже: на этом можно попытаться сыграть. По сути, это