Метод чистой текущей стоимости

Метод чистой текущей стоимости более полезен, так как показывает фактическую отдачу от инвестиции (или доходность инвестиции) и говорит вам о том, превышает ли он показатель минимальной приемлемой отдачи инвестиций, установленный в компании, или нет.

Минимально приемлемая отдача инвестиций – это уровень дохода от вложения, необходимый для того, чтобы это самое вложение одобрил финансовый департамент компании. Этот уровень определяется размерами дохода, который удовлетворяет таких людей, как акционеры или кредитодатели, вложивших свои деньги в бизнес. Компании выбирают минимально приемлемый уровень отдачи в зависимости от рискованности предложенной инвестиции – это может быть как 12 %, так и 20 %.

Этот метод получил название метода «чистой текущей стоимости», потому что вы, представляя, сколько дохода принесет инвестиция за все годы, можете с его помощью понять, сколько это капиталовложение стоило бы сегодня.

Если в результате расчета вы получили положительное число, считается, что проект будет генерировать доход, превышающий минимально приемлемый уровень отдачи, и его, скорее всего, одобрят. Если же получился ноль или отрицательное число, доходы не превысят нужный порог и деньги лучше вложить во что-то другое.

Предположим, финансовый департамент вашей компании посчитал, что чистая текущая стоимость для предложенного вами капиталовложения составляет $50 000. Это означает, что ваша инвестиция на $50 000 превышает минимальный уровень приемлемой отдачи. Понятно, что формула для выполнения этого расчета довольно сложна, но проводить подсчеты вручную не нужно: это можно сделать и в Excel или мобильных приложениях, и на разных сайтах в интернете.

Разумеется, у этого метода есть свои недостатки. Во-первых, его результативность сильно зависит от качества исходных данных. Отдачу от вложенных средств сложно рассчитать точно, потому что при расчете приходится полагаться на предположения и примерные данные. Лучше всего при использовании этого метода просчитать сразу несколько вариантов с разными показателями расходов и возможных преимуществ, в том числе самые «низкодоходные», – это поможет вам понять, будет ли вложение выгодным или нет.

Во-вторых, формула дает большой простор для манипуляций и подтасовки цифр, чтобы получить нужный итог. Как говорил финансовый директор одной из компаний, где работал мой друг: «Вам отчет в красных цифрах или в черных?»

Если «подправить» в нужную сторону уровень минимально приемлемой отдачи инвестиций, предполагаемый поток денежных средств и первоначальные затраты, любой проект покажется крайне привлекательным с точки зрения инвестиций. Единственный способ этого избежать – тщательно рассматривать каждый проект и не доверять расчетам вслепую.

Наконец, нужно помнить: даже если цифры хорошо смотрятся на бумаге, это еще не означает, что в реальности вы получите тот же результат. Кроме того, если прогнозы касаются средств, потраченных на оборудование, с которым могут возникнуть какие-то проблемы, то это не принесет вам никакой пользы.

Постоянные издержки

• На какие постоянные издержки у вас уходит больше всего денег и можно ли сократить эту статью расходов?

• Держите ли вы под строгим контролем количество персонала?

Переменные издержки

• Должны ли ваши сотрудники всеми силами пытаться сократить расходы?

• Где вы тратите деньги впустую и как можно это прекратить?

Структура расходов

• Какая структура расходов будет оптимальной для вашего бизнеса с учетом ваших предложений, ценовой политики и объемов? Как она может измениться со временем?

• Как структура расходов влияет на другие элементы сетки, такие как конкуренция, имитируемость или адаптивность?

• Как нынешняя структура расходов может ограничивать вашу стратегию?

Сокращение издержек

• Обладаете ли вы полной информацией для принятия взвешенных решений о сокращении издержек?

• Как решение о сокращении издержек повлияет на остальные элементы сетки?

Оценка капитальных затрат

• Что сдерживает рост вашего бизнеса? Как инвестиции могут это изменить?

• В чем польза капитальных затрат? Какую прибыль они будут приносить на протяжении всего срока службы субъекта капиталовложения?

• Каков минимально приемлемый уровень отдачи инвестиций?

Компании прогорают по двум причинам: либо они бросают клиентов, либо клиенты сами от них уходят. Именно к такому выводу пришел специалист по истории бизнеса Ричард Тедлоу, и с ним трудно не согласиться{259}. Надежная клиентская база – залог долговечности любого бизнеса. Но как ее создать? Для этого нужно учитывать три постоянно меняющихся элемента.

Во-первых, люди не будут покупать ваши товары, если не знают об их существовании, и быстро забудут о них, если вы не будете им напоминать. Поэтому развитие и поддержание информированности клиентов о вашем бренде – одно из основных направлений деятельности.

Во-вторых, информированность должна вести к привлечению новых клиентов. Без этого клиентскую базу не построить, а без притока новых потребителей ваши возможности для дальнейшего развития будут сильно ограничены.

В-третьих, клиентская база не будет расти, если существующие клиенты будут уходить так же быстро, как появляются новые. Удержание клиентов должно быть вашей постоянной задачей.

В 2004 г. две компании, GoPro и Contour, выпустили небольшие камеры для записи занятий спортом. Основатель GoPro Ник Вудман стал миллиардером{260}. Contour разорилась. В чем была разница между ними?

Вот как объясняет это основатель Contour Марк Баррос: «Мы вложили все средства в создание качественного продукта и развитие сети распространения, не оставив ничего на маркетинг и рекламу – области, в которых GoPro легко нас обставила. Так я усвоил важный урок: на рынке побеждает не самый лучший товар, а самый раскрученный»{261}.