Press, 2008]). Ремонт домашнего кабинета в среднем обходится в 27 193 доллара, но увеличивает стоимость дома всего на 15 498 долларов, то есть на 57 % от суммы первоначальных расходов, и это без учета процентов, если ремонт делается за счет займов. Даже ремонт кухни, одного из ключевых элементов при оценке стоимости жилья, окупает лишь 74 % трат. Приведем такой пример: если ваш дом сегодня продается за 500 тысяч долларов, но вы надумали «инвестировать» 40 тысяч в новую кухню перед продажей, то в среднем после сделки вам достанется приблизительно 530 тысяч долларов. Положить те же деньги в банк куда выгоднее: может, вы и не озолотитесь на процентах, но хотя бы не потеряете 10 тысяч! Сталкиваясь с такими фактами, люди часто относятся к ним с недоверием и даже злостью; вероятно, причина как раз в том, что они противоречат основополагающим «знаниям» домовладельцев о таких «инвестициях». Далее по ходу главы мы еще вернемся к этой теме, когда будем обсуждать условия возникновения финансовых пузырей и паники. Конечно, есть и другие причины для ремонта и реконструкции, помимо ожидаемой «инвестиционной» выгоды. Одно исследование показало, что наличие дополнительных ванных комнат в доме больше влияет на степень удовлетворения владельца, чем другие часто оцениваемые удобства, включая дополнительные спальни, кондиционеры и гараж. См.: R. N. James III, «Investing in Housing Characteristics That Count: A Cross-Sectional and Longitudinal Analysis of Bathrooms, Bathroom Additions, and Residential Satisfaction», Housing and Society 35 (2008): 67–82.

171

M. Piazzesi and M. Schneider, «Momentum Traders in the Housing Market: Survey Evidence and a Search Model», Stanford University manuscript, 2009, www.stanford.edu/~piazzesi/momentum%20in%20housing%20search.pdf (доступ от 17 августа 2009).

172

История об ипотеке Альберто Рамиреса: C. Lloyd, «Minorities Are the Emerging Face of the Subprime Crisis», SF Gate, April 13, 2007 (www.sfgate.com/cgi-bin/article.cgi?f=/g/a/2007/04/13/carollloyd.DTL). Подробнее о «ниндзя»-займах и других ипотечных явлениях: S. Pearlstein, «‘No Money Down’ Falls Flat», The Washington Post, March 14, 2007, p. D1 (www.washingtonpost.com/wp-dyn/content/article/2007/03/13/AR2007031301733pf.html). Цитата Эда Глэзера указана по: E. Glaeser, «In Housing, Even Hindsight Isn’t 20–20», The New York Times Economix blog, July 7, 2009 (economix.blogs.nytimes.com/2009/07/07/in-housing-even-hindsight-isnt-20-20/?hp).

173

R. Lowenstein, «Triple-A Failure», The New York Times Magazine, April 27, 2008 (www.nytimes.com/2008/04/27/magazine/27Credit-t.html). Аналогичные проблемы возникли у так называемых «квантовых» фондов, принимающих решения о сделках полностью или преимущественно на основе прогнозов компьютерных моделей. Те опирались на данные за прошлые периоды времени и не учитывали текущие рыночные условия, например рост рисков в 2007 году. См.: H. Sender and K. Kelly, «Blind to Trend, ‘Quant’ Funds Pay Heavy Price», The Wall Street Journal, August 9, 2007.

174

R. H. Thaler, A. Tversky, D. Kahneman, and A. Schwartz, «The Effect of Myopia and Loss Aversion on Risk Taking: An Experimental Test», Quarterly Journal of Economics 112 (1997): 647–661.

175

Интересно, что в начале исследования портфели наиболее активных трейдеров были меньше, чем у наименее активных; очевидно, разница с течением времени лишь увеличилась, поскольку их чистая доходность также ниже. См.: B. Barber and T. Odean, «Trading Is Hazardous to Your Wealth: The Common Stock Investment Performance of Individual Investors», Journal of Finance 55 (2000): 773–806. Мужчины, особенно не состоящие в отношениях, торгуют гораздо чаще, чем женщины, и получают более низкие доходы от своих инвестиций. Также см.: B. Barber and T. Odean, «Boys Will Be Boys: Gender, Overconfidence, and Common Stock Investment», Quarterly Journal of Economics 116 (2001): 261–292.

176

Если вы не коллекционируете монеты, то вряд ли ваших знаний достаточно, чтобы отличить поддельную монету от настоящей. Даже нумизматы могут не заметить едва уловимые нюансы, если не будут искать их целенаправленно. В детстве Дэн собирал монеты и однажды увидел одну явную подделку. На выставке продавец предлагал очень старую монету, по его словам, из Древней Греции. Она была сильно потерта, видны были лишь некоторые детали. Можно было действительно предположить, будто ей более двух тысяч лет, а фигура на лицевой стороне как будто напоминала греческого героя. Однако Дэн не купил ее: под фигуркой виднелись очертания даты «300 до н. э.»! (Некоторые фальшивомонетчики, по всей видимости, не очень сообразительны.)

177

Сравнение с браузером взято из следующего источника: R. A. Rensink, «The Dynamic Representation of Scenes», Visual Cognition 7 (2000): 17–42. В философии и психологии метафоры для описания работы разума часто опираются на последние достижения техники. Ранние модели апеллировали к понятиям гидравлики: потоки жидкостей вызывали различные мысли и действия. Такие модели постепенно вытеснялись представлением о разуме как о механическом устройстве с метафорическими шестеренками. В 1960-х годах доминирующей моделью стало устройство для обработки информации. По сути, мозг рассматривался как мощный компьютер. «Компьютерная» метафора продолжает господствовать в психологии с некоторыми корректировками по мере появления новейших изменений в научно-технической сфере: внимание акцентируется на параллельном характере обработки, на осуществлении некоторых типов обработки данных специализированными модулями (так же, как компьютерная графика реализуется особым набором микросхем) и так далее. Интересные рассуждения о влиянии технологического развития на природу научных теорий можно найти здесь: G. Gigerenzer, «From Tools to Theories: A Heuristic of Discovery in Cognitive Psychology», Psychological Review 98 (1991): 254–267.

178

B. Popken, «Do Coat Hangers Sound as Good as Monster Cables?» The Consumerist blog, March 3, 2008, consumerist.com/362926/do-coat-hangers-sound-as-goodmonster-cables (доступ от 29 июня 2009).

179

Чтобы почитать язвительные коментарии о кабеле, зайдите на Amazon.com и вбейте в строку поиска «Denon Ethernet cable». В августе 2009 года один пользователь предлагал выкупить у него б/у кабель за 2500 долларов!

180

D. S. Weisberg, F. C. Keil, J. Goodstein, E. Rawson, and J. R. Gray, «The Seductive Allure of Neuroscience Explanations», Journal of Cognitive Neuroscience 20 (2008): 470–477. «Проклятие знания», описанное в примере, взятом из этого эксперимента, имеет последствия для иллюзии знания. Если мы предполагаем, что другие люди знают то же, что известно нам, и при этом переоцениваем собственные знания, то мы автоматически переоцениваем уровень знаний и других людей тоже!

181

Результаты эксперимента 1 от: D. P. McCabe and A. D. Castel, «Seeing Is Believing: The Effect of Brain Images on Judgments of Scientific Reasoning»,