Сначала о расходах. При слабом долларе очень выгодно покупать американские товары. Один мой лондонский коллега недавно поведал мне о своем рождественском шопинге в Нью-Йорке. «Это просто фантастика! Цены намного ниже, чем в Лондоне, разница доходит до 25–30 %», – восторгался он. При нынешнем курсе, когда за английский фунт дают почти два доллара, это неудивительно. «В Америке я наконец почувствовал, что доллар – это доллар. Очень выгодные покупки, в Европе таких не сделаешь», – поделился впечатлениями другой мой знакомый, недавно вернувшийся из США. Так что тратить доллары на покупки сейчас выгодно.

Опытные инвесторы знают, что, когда доллар дешевеет, золото, как правило, растет. На этом можно и нужно заработать. Так, в прошлом году, когда доллар подешевел относительно евро на 10,3 %, цена на золото в долларах выросла на 23 %.

Инвестировать в золото несложно. Многие российские и зарубежные банки предлагают своим клиентам открыть металлические счета. Но делать вложения в драгметаллы нужно осторожно, поскольку конъюнктура этого рынка переменчива. В том же 2006 г. можно было потерять деньги, инвестируя в золото. Например, если бы вы открыли золотой металлический счет в середине мая при цене $720 за тройскую унцию, то к концу года вы могли потерять около 14 %.

Вот самые общие рекомендации, которые помогут вам избежать грубых ошибок при инвестировании в золото. Во-первых, не стоит делать одноразовых крупных покупок. Лучше покупать золото небольшими порциями на протяжении достаточно длительного времени. Во-вторых, не стоит вкладывать в золото больше 10–15 % сбережений. В-третьих, постарайтесь занять долговременную «золотую» позицию, а не заниматься краткосрочными спекуляциями.

Как уже отмечалось выше, слабый доллар делает американские товары более привлекательными и конкурентоспособными. В этой связи в выигрыше оказываются не только иностранные потребители, но и производители этих товаров. Особенно это касается американских компаний с большой долей экспорта. К ним можно отнести такие известные бренды, как McDonald’s, Coca-Cola, Procter & Gamble, Merck & Co., Pfizer, Microsoft, Intel и др.

В 2006 г., когда доллар обесценивался очень быстро, стоимость многих из упомянутых акций выросла существенно больше, чем индекс американского фондового рынка S&P 500, который потяжелел на 13,6 %. Например, бумаги Coca-Cola выросли в цене на 19,7 %. На акциях McDonald’s можно было заработать около 30 % годовых. А крупная фармацевтическая компания Merck & Co. принесла держателям своих акций годовой доход более 37 %. В то же время такие компании, как Procter & Gamble, Pfizer, Intel, не показали таких же впечатляющих результатов.

Так что тем, кто решит использовать данный подход для защиты долларовых сбережений, важно понимать, что не существует жесткой связи между ростом этих акций и слабым долларом. Дешевый доллар – лишь один из факторов, способствующих успеху бизнеса американских компаний. Предпочтительно также вкладывать деньги в бумаги не одной компании, а диверсифицировать инвестиции по отраслям. Желательно также учитывать временной лаг между падением доллара и возможным ростом ценных бумаг. Многие аналитики отмечают, что особенно сильно эффект от снижения доллара проявился во второй половине 2006 г. во время рыночного ралли (к этому времени доллар уже успел похудеть более чем на 7 %). За последние шесть месяцев года акции Microsoft выросли на 28,2 %, Pfizer – на 19 %, Procter & Gamble – на 15,3 %, Intel – на 6,6 %, McDonald’s – на 31,8 %, а индекс S&P 500 – лишь на 11,7 %. Корзина из перечисленных акций потяжелела бы за этот период более чем на 20 %. Неплохой заработок на слабом долларе!

Еще одна возможность защитить валютные сбережения от падения курса американской валюты – долларовые вложения на фондовых рынках за пределами США. В 2006 г. они были не менее выгодными, чем вложения в местной валюте. Например, деньги, вложенные в начале 2006 г. в индекс DJ Euro Stoxx 50, который отражает динамику акций 50 голубых фишек Европы, за год принесли бы доход порядка 14 % в евро. Сделать это можно было, например, купив акции биржевого фонда ETF (exchange traded fund) iShares DJ Euro Stoxx 50 на Франкфуртской бирже.

Если бы мы вложили в тот же индекс аналогичную сумму в долларах (например, через ETF «The StreetTracks Dow Jones Euro Stoxx 50 Index Fund», который котируется на Американской фондовой бирже), заработок составил бы 28 % годовых, или 15 % в пересчете на евро. т. е. даже чуть выше, чем в первом случае. Так что подобные инвестиции могут защитить ваш капитал от курсовых потерь.

Делать долларовые вложения на зарубежных фондовых рынках можно с помощью широкого спектра ETF, которые в прошлом году показали хорошие результаты. Например, фонд iShares MSCI Emerging Markets, инвестирующий на рынках развивающихся стран, вырос в 2006 г. на 29 %, вложения в фонд стран Латинской Америки iShares S&P Latin America 40 принесли около 40 % годовых, в фонд акций стран Юго-Восточной Азии iShares MSCI-Pacific Ex-Japan показали рост на 27 %. Для этих целей можно использовать и зарубежные паевые фонды, паи которых номинированы в долларах.

Существуют и другие пути получения дополнительного дохода на слабом долларе. К ним относится, например, работа с различными товарами, цены на которые также установлены в долларах. Это не только золото, но и, например, нефть, серебро и т. д. Это могут быть как прямые вложения, так и инвестиции в акции компаний. Есть возможности и в сфере туризма: стало дешево путешествовать в США.

Все это может принести пользу вашим валютным сбережениям. Возможно, кому-то подойдут исключительно защитные меры в виде организации мультивалютного портфеля, а кто-то захочет затеять серьезные вложения в серебро и т. д.

Но, принимая те или иные инвестиционные решения, пожалуйста, помните, что были и другие времена. С 1995 по 2002 г. доллар США неуклонно рос по отношению к другим иностранным валютам. Инвесторы всего мира покупали доллары и вкладывали их в США, чтобы сохранить свои капиталы. Американцы с удовольствием ездили за границу и делали там дешевые покупки… История имеет тенденцию повторяться.

Эта колонка была опубликована в начале января 2008 г. перед началом крупного понижения на фондовом рынке. Надеюсь, что инвесторы, которые последовали моему совету, остались довольны.

После многолетнего роста котировок наступил ипотечный кризис, и сегодня фондовый рынок находится на распутье. Возможны любые сценарии, вплоть до самых неприятных. В такой ситуации частному инвестору особенно сложно принять правильное решение. Вот несколько советов, которые, возможно, помогут инвесторам не совершить лишних ошибок, цена которых в нынешней ситуации многократно возрастает.

Случайным людям, полагаю, сейчас лучше уйти с рынка. В 2007 г. долларовый индекс РТС вырос на 19,2 %, в рублевом эквиваленте – на 10,7 %. По сравнению с 2 % роста в США этот результат впечатляет, но в группе развивающихся стран он выглядят скромно. MSCI Emerging Markets Index за последние 12 месяцев вырос более чем на 35 %, а фондовые рынки Индии, Бразилии и Турции – на 48,4 %, 41,2 % и 39,9 % соответственно (данные на 2 января 2008 г.). Рекордный рост продемонстрировал китайский рынок – почти 100 %. В условиях роста почти вдвое в течение года цены на нефть – нашего основного «кормильца» – большинство российских случайных инвесторов осталось недовольно результатами прошлогодних вложений. Вот им самое подходящее время забрать свои деньги, ведь заметного роста в наступившем году никто не ждет. Но для тех же, кто инвестирует осознанно, нынешняя ситуация – хороший повод задуматься и, возможно, начать диверсифицировать свои вложения за счет глобальных рынков.