Так как нашему инвестору всего 35, то будем считать, что он пока не рассчитывает на регулярный доход от вложенных денег.

Шаг № 6

Решаем, какой уровень риска приемлет инвестор. Градация идет от низкого уровня к высокому.

Я остановлюсь на середине, считая нашего инвестора сбалансированным.

Шаг № 7

Определяем достаточно редкий для подобного рода экономической модели фактор – экономический прогноз. Каково экономическое состояние, в котором мы находимся и будем находиться в ближайшее время? Это личный прогноз инвестора.

Я выбираю прогноз «достаточно слабый». Предполагаю, что чем более оптимистичен прогноз, тем больше будет в портфеле акций малых компаний, и наоборот.

Итак, все семь шагов пройдены. Каков результат? Система рекомендует нам следующее asset allocation:

• крупные компании – 16 %;

• малые предприятия – 23 %;

• зарубежные акции – 25 %;

• облигации – 23 %;

• сash – 13 %.

Рекомендуемая структура распределения активов № 1

Чтобы увидеть разницу в подходах, создадим иную ситуацию. Представим себе инвестора пенсионного возраста, ему 60 лет. Его портфель уже гораздо больше, скажем, $2 млн. Новых поступлений у него не предвидится, так что рассчитывать можно только на эти деньги.

На ближайшие 10 лет предполагается, что его расходы составят $100 000 в год, т. е. в общей сложности миллион долларов. Минимальный доход от вложений должен быть 5 % в год. Мы исходим из того, что 5 % от 2 млн – искомые $100 000.

Поскольку система Smart Money рассчитана на американцев, в ней требуется указать уровень налогов. Мы поставим минимальный – 15 %. Так же мы поступили и в первом случае.

Отношение к риску логично в этом случае выбрать «низкий уровень». Чтобы иметь возможность сравнивать полученные результаты с предыдущими, оставим наш экономический прогноз на «слабой точке».

Вот что рекомендует система Smart Money для нашего пенсионера:

• крупные компании – 3 %;

• малые предприятия – 3 %;

• зарубежные акции – 6 %;

• облигации – 69 %;

• сash – 19 %.

Рекомендуемая структура распределения активов № 2

Таким образом, в акции система позволяет такому инвестору вкладывать только 12 %, т. е. рекомендуется достаточно консервативный подход, имея в виду возраст и цели данного инвестора.

В качестве эксперимента сократим прогнозируемые расходы за десять лет с $1 млн до $750 000, оставив остальные параметры без изменений. Тогда структура несколько меняется: поскольку человек будет меньше тратить, ему предполагается больше вкладывать в акции. Мы получаем рекомендацию системы, где в акции он может вложить уже 17 %:

• крупные компании – 5 %;

• малые предприятия – 4 %;

• зарубежные акции – 8 %;

• облигации – 66 %;

• сash – 18 %.

Рекомендуемая структура распределения активов № 3

Подобные модели могут служить лишь в качестве своеобразного ориентира. Чтобы на самом деле делать asset allocation для своего личного портфеля, я настоятельно советую обращаться к профессионалам, которые всесторонне проанализируют вашу ситуацию и дадут соответствующие рекомендации.

Существует еще одна очень интересная «игрушка», которая позволяет частному инвестору посмотреть, как влияют различные варианты asset allocation на решение задач накопления денег и получения регулярного дохода. Такая программа находится на сайте компании Morning Star www.morningstar.com. Правда, для того, чтобы ей воспользоваться, надо получить членство в сообществе этой компании и заплатить определенный взнос.

Посмотрим, как она работает для решения задачи накопления. Чтобы ее решить, нужно ввести ряд параметров.

1. Какую цель вы перед собой ставите?

Представим, что мы хотим накопить за 20 лет $350 000. Пусть это будет подарок на свадьбу вашей новорожденной дочери или сыну.

2. Чем располагаем в настоящее время?

Допустим, что у нас уже имеется $50 000.

3. Сколько можете откладывать?

Мы готовы в течение 20 лет ежемесячно откладывать $1000.

Программа составлена таким образом, что она учитывает предполагаемый уровень инфляции. Так, $350 000, которые мы поставили себе целью заработать через 20 лет, должны быть эквивалентны по своей покупательной способности сегодняшним $350 000.

Чтобы решить нашу задачу, мы можем выбрать три варианта по типу asset allocation:

• консервативный;

• сбалансированный;

• агрессивный.

Разработчики этой программы очень осторожно подошли к понятию «агрессивное распределение». Судите сами.

Если мы выбираем агрессивный asset allocation, то программа предлагает нам следующий вариант:

• облигации – 15 %;

• крупные компании – 55 %;

• средние и малые предприятия – 17 %;

• акции зарубежных компаний – 13 %.

При таком раскладе мы можем рассчитывать на средний доход на уровне 7,83 % в течение 20 лет. Программа предупреждает нас о возможных потерях. За время инвестирования они могут максимально достигать 12,23 % в течение трех месяцев. При этом вероятность достижения цели (собрать $350 000 за 20 лет) составляет 86 %. Собрать меньше – $323 100 – мы можем с вероятностью 90 %.

Конечно, используя такой asset allocation, можно накопить и больше, но программа говорит, что вероятность такого результата гораздо меньше. Например, собрать $585 700 мы можем с вероятностью 50 %, а $997 500 – с вероятностью 10 %. Причем все это возможно при подходе, который программа называет агрессивным.